不良掘金蛙 作者：不良掘金蛙
來源：不良掘金蛙（ID：buliangjuejinwa002）
不良資產(chǎn)的處置拼的是團的能力，從來不是單一學科可以解決的問題，很早以前聽過這么一句“數(shù)據(jù)是會說話的”，財務報表里其實是可以看出一個企業(yè)的償債能力大小和財務風險的。
01 關注
首先關注一下企業(yè)是不是頻繁更換審計師，這個不是直接證據(jù)，但如果是頻繁更換，你就要看仔細一點了。其次先把所有的數(shù)據(jù)從新核算一遍是不是對的，比如歸屬母公司所有者權益合計=股本+盈余公積+未分配利潤、股東權益合計=歸屬母公司所有者權益+少數(shù)股東權益等等，按照你學到的會計等式，像“盜墓”一樣挖回去。
02 分析
序號 | 經(jīng)營現(xiàn)金流 | 投資現(xiàn)金流 | 融資現(xiàn)金流 |
1 | + | + | + |
2 | + | + | - |
3 | + | - | + |
4 | + | - | - |
5 | - | + | + |
6 | - | + | - |
7 | - | - | + |
8 | - | - | - |
第一，經(jīng)營和投資情況都不錯，企業(yè)仍然進行融資，需要關注是否有新的投資機會，如果沒有融來的“錢”就是負擔；第二，經(jīng)營和投資回報都很健康，企業(yè)進入償債期，此時企業(yè)財務狀況比較安全；第三，這個時期企業(yè)多數(shù)處于擴張期，一定要去關注其投資的項目盈利能力和風險；第四，投資和償債同時進行，一定要關注其經(jīng)營情況，能否支撐的?。坏谖?，基本是第三和第四種情況的惡化，靠借錢來維持經(jīng)營，關注一下投資現(xiàn)金流是投資收益還是收回的投資，是投資收益還稍微是個好消息；第六，如果投資現(xiàn)金流是收回投資，企業(yè)基本處于瀕臨破產(chǎn)；第七，靠借錢來擴大經(jīng)營和維持生產(chǎn)，這個時候要和周期一起分析，是投入初期、成長期或者是穩(wěn)定期，第八，這個時候非常危險，高速擴張，而且進入償債期，現(xiàn)金流斷裂的風險很高。
所有的數(shù)據(jù)一定要結合企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀去看，尤其是中間的幾種情況，不結合企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀得出的結論，參考意義不大。找金額大、變化大、占比大、性質(zhì)重要的看，我們不是財務人員，也沒必要研究的那么仔細。浪費時間不說，咱也沒人家專業(yè)。
資產(chǎn)負債表里面如果是非房地產(chǎn)企業(yè)，一般關注流動資產(chǎn)/負債、非流動資產(chǎn)/負債、應收/應付賬款、應收票據(jù)、固定資產(chǎn)、所有者權益、資產(chǎn)/負債合計；如果是房地產(chǎn)企業(yè)關注貨幣資金、預付/預收款項、短期/長期借款、存貨（房地產(chǎn)的存貨哦，可不是生產(chǎn)企業(yè)的存貨）、資本公積。
一般從成長能力、盈利能力、營運能力、償債能力、現(xiàn)金獲取能力這幾個指標中分析。成長能力對用的表現(xiàn)為主營業(yè)務、凈利潤、總資產(chǎn)；營運能力體現(xiàn)在應收賬款的周轉(zhuǎn)率、存貨的周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、周期；償債能力結合長/短期借款及相應利息來分析；現(xiàn)金獲取能力主要看經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流，那是企業(yè)的看家本事。賣個房子賣個地（非房開企業(yè)）這種收入，沒啥實際意義，經(jīng)營能力不改善，靠這些非經(jīng)常性收益，活不了多久。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“不良掘金蛙”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
原標題： 不良資產(chǎn)中的財務分析
