作者：觀點地產(chǎn)新媒體

來源：觀點（ID：guandianweixin）

觀點地產(chǎn)網(wǎng) 重慶經(jīng)開區(qū)投資集團(tuán)公開的兩個世茂項目盡調(diào)采購公告，揭開了世茂集團(tuán)參與設(shè)立重慶地產(chǎn)資產(chǎn)管理公司的一角。

據(jù)相關(guān)資料顯示，重慶經(jīng)開區(qū)投資集團(tuán)擬與世茂集團(tuán)控股公司、上海世茂金融投資控股集團(tuán)、重慶國際信托股份公司共同設(shè)立地方資產(chǎn)管理公司，這有望成為重慶即將誕生的第三家AMC。

官網(wǎng)顯示，重慶經(jīng)開區(qū)投資集團(tuán)有限公司改革成立于2017年，是受重慶經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會直接管理的全資國有企業(yè)，注冊資金8億元。

牽手世茂集團(tuán)，或早有端倪。

2020年6月29日，重慶市委副書記、市長唐良智在重慶會見了世茂集團(tuán)董事局主席許榮茂先生，雙方就世茂集團(tuán)搶抓成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設(shè)、“一區(qū)兩群”重慶新布局、國際消費中心城市建設(shè)等重大機遇，加大在渝投資達(dá)成初步共識。

其后，重慶市副市長李波與世茂集團(tuán)高層就雙方進(jìn)一步拓展合作領(lǐng)域進(jìn)行了深入交流。經(jīng)重慶市商務(wù)委積極推動，廣泛征求相關(guān)市級部門意見，與世茂集團(tuán)溝通達(dá)成一致，最終形成《重慶市人民政府與世茂集團(tuán)控股有限公司戰(zhàn)略合作備忘錄》。

近幾年來，世茂集團(tuán)通過收購泰禾集團(tuán)、粵泰股份、明發(fā)集團(tuán)等旗下項目，新增土儲超過3000萬平方米，在收并購中嘗遍了甜頭。

而世茂集團(tuán)參與設(shè)立地方AMC，無疑也是瞄準(zhǔn)了AMC進(jìn)行不良資產(chǎn)處置中包含的巨大房地產(chǎn)項目資源以及相關(guān)的并購機會。

事實上，世茂作為民營房企參股設(shè)立地方AMC并不是個案。

重慶目前已有兩家AMC，一家是2016年6月成立的重慶渝康資產(chǎn)經(jīng)營管理公司，注冊資本50億元；另一家是2017年3月成立的重慶富城資產(chǎn)管理公司，注冊資本15億元。

有意思的是，這兩家AMC里同樣有房企及母公司的身影。協(xié)信入股了重慶富城資產(chǎn)管理公司，持股35%；華潤集團(tuán)入股了重慶渝康資產(chǎn)經(jīng)營管理公司，持股54%。

更多資料顯示，招商、建業(yè)、萬科、秀龍地產(chǎn)等房企紛紛入局AMC公司。據(jù)相關(guān)報告表示，地方AMC股東開始頻繁出現(xiàn)房企的身影，意圖利用AMC輔助公司進(jìn)行資本融資和并購合作清償。

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀點地產(chǎn)新媒體整理

據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體了解，地方AMC是由于2012年國內(nèi)不良資產(chǎn)項目增長而設(shè)立。

2016年，銀監(jiān)會關(guān)發(fā)布于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函。進(jìn)一步放寬了各省級政府設(shè)立一家地方資產(chǎn)管理公司的限制，同時放寬了地方資產(chǎn)管理公司收購的不良資產(chǎn)不得對外轉(zhuǎn)讓，只能進(jìn)行債務(wù)重組的限制。

經(jīng)過幾次擴容，截至2020年10月底，全國已完成工商注冊并獲得銀保監(jiān)會批復(fù)開展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的地方AMC有57家，其中廣東擁有4家，浙江、福建和山東各擁有3家，北京、上海、江蘇、重慶、天津等17個省份或直轄市各有2家。

相比四大全國性AMC，地方AMC股權(quán)結(jié)構(gòu)上更為靈活，近68%的地方AMC實際控制人為省級政府，13%的地方AMC實控人為自然人，9%的地方AMC股權(quán)分散無實控人，其中不乏有企業(yè)參股以便未來更好地開展業(yè)務(wù)合作。

而地方AMC通常國有控股的混合所有制公司，以長沙湘江資產(chǎn)管理有限公司（簡稱：湘江資管）為例。

湘江資管由湖南湘江新區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司發(fā)起籌建，央企遠(yuǎn)東宏信有限公司控股天津宏茂企業(yè)管理有限公司、長沙本土民企長沙南潤投資有限公司（秀動地產(chǎn)母公司）共同出資，注冊資本30億元人民幣。其中湘江集團(tuán)占股69.67%，天津宏茂企業(yè)管理有限公司占股17%，長沙南潤投資有限公司占股13.33%。

據(jù)《中國地方資產(chǎn)管理行業(yè)白皮書（2017）》統(tǒng)計數(shù)據(jù)，經(jīng)過近幾年的發(fā)展，地方資產(chǎn)管理全行業(yè)總資產(chǎn)超過4000億元，凈資產(chǎn)超過1500億元，年批量收購不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)規(guī)模超過2000億元。

值得注意的是，重組類不良資產(chǎn)中房地產(chǎn)占比過半，根據(jù)已上市的中國華融和中國信達(dá)的財報數(shù)據(jù)，截至2020年上半年，若收購重組類不良資產(chǎn)按行業(yè)分類，涉房地產(chǎn)類占比分別為53.5%和51.7%。

房企入股地方AMC也是看中了這一點。

近些年，重慶在金融領(lǐng)域大舉發(fā)力，城市功能定位從此前的長江上游地區(qū)金融中心，升級為國際金融中心。重慶房地產(chǎn)市場也成為眾多房企必爭之地。

而世茂與重慶故事，也是從收并購開始的。

2013年11月13日，中渝置地將重慶照母山地塊以14.25億元轉(zhuǎn)讓給了世茂房地產(chǎn)。世茂集團(tuán)借此曲線進(jìn)入重慶市場。

幾年間，世茂先后在渝投資開發(fā)建設(shè)世茂茂悅府、潤一江璀璨天城等8個項目，還在兩江新區(qū)成立寰潤小額貸款公司。

2019年，世茂收購重慶愛普地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司旗下重慶三個項目50%股權(quán)，即重慶中心、江城銘著和城市之門，這些地標(biāo)式的項目讓世茂再次在重慶市場上名聲大噪。

據(jù)世茂集團(tuán)透露，截至2020年，在渝項目總投資金額達(dá)350億元，已經(jīng)落地超過200億元，已貢獻(xiàn)稅收超12億元。在建項目完工后，預(yù)計還將貢獻(xiàn)稅收約68億元。

在與重慶政府簽訂的戰(zhàn)略合作備忘錄后，世茂三年內(nèi)在渝新增投資500億元以上，與重慶市在金融、城市綜合體、文化旅游、不良資產(chǎn)重組、城市綜合物業(yè)管理服務(wù)等領(lǐng)域?qū)嵤┤鎽?zhàn)略合作。

與重慶經(jīng)開區(qū)投資集團(tuán)、重慶國際信托股份公司共同設(shè)立地產(chǎn)資產(chǎn)管理公司，將會是世茂集團(tuán)最快布局重慶的另一條路徑。

世茂不僅可以通過AMC處理收并購過程中不良資產(chǎn)背后的復(fù)雜信貸問題，在“拿地難、拿地貴”的現(xiàn)狀下，開拓資源，同時可以豐富融資渠道。

此外，還可以學(xué)習(xí)AMC的不良資產(chǎn)收并購處置經(jīng)驗，并在地產(chǎn)類不良資產(chǎn)處置中獲得先機。

回顧世茂這幾年的并購史，其中嘗到甜頭，也吃到了苦頭。

2020年1月，深陷債務(wù)危機的閩系房企福晟迎來了它的“白衣騎士”世茂集團(tuán)，雙方共同宣布了總貨值達(dá)四五千億元的“世紀(jì)合作”。

彼時，雙方的表態(tài)是，不論誰收購誰，世茂都會對福晟進(jìn)行全面代管，輸出“世茂福晟”品牌，而福晟也將與世茂聯(lián)手解決自身的債務(wù)危機。

然而，華麗的開場并未迎來體面的后續(xù)。雙方宣布合作后的時間里，世茂經(jīng)歷了福晟跟投員工維權(quán)、投資人維權(quán)、私募基金討債、樓盤業(yè)主維權(quán)等諸多糟心事。

后來，許世壇也在公開場合表示，未來收并購有更大的機會，對收并購的標(biāo)準(zhǔn)會更嚴(yán)格、質(zhì)量更好，并購不意味著要花很多錢或背很大的負(fù)債。

如此看來，借力重慶AMC，世茂集團(tuán)手里將多了一把利劍。

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原標(biāo)題： 解局|世茂重慶AMC行動