來(lái)源：資產(chǎn)界（ID：npazone）

在疫情反復(fù)的當(dāng)下，大會(huì)依然匯聚了數(shù)百家來(lái)自資金端、資產(chǎn)端、產(chǎn)業(yè)投資人、服務(wù)商等機(jī)構(gòu)參會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)人員達(dá)400余人，線上超5000人。大會(huì)以「創(chuàng)新、開放、連接、共贏」為辦會(huì)理念，本次會(huì)議參會(huì)人員有近一半本地企業(yè)，一半外地來(lái)的朋友，一半行業(yè)老法師，也有一半產(chǎn)業(yè)投資方、運(yùn)營(yíng)方，圍繞特殊資產(chǎn)行業(yè)新機(jī)遇、國(guó)企跨界創(chuàng)新、投行運(yùn)營(yíng)模式、企業(yè)重整與價(jià)值重塑、困境房企拯救、共益?zhèn)顿Y、地產(chǎn)盤活運(yùn)營(yíng)等熱點(diǎn)問題，通過主題演講和圓桌對(duì)話的形式進(jìn)行了深入探討。

畢馬威中國(guó)及亞太區(qū)特殊資產(chǎn)組主管合伙人彭富強(qiáng)先生帶在發(fā)表主題演講《中國(guó)特殊資產(chǎn)市場(chǎng)的新機(jī)遇和新挑戰(zhàn)》時(shí)表示，中國(guó)特殊資產(chǎn)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，商業(yè)銀行不良貸款規(guī)模呈上升趨勢(shì)，非銀金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)快速暴露，非金不良資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)漸漲，而大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)和政策紅利為不良市場(chǎng)帶來(lái)多項(xiàng)機(jī)遇與前景。

建投控股所屬?gòu)V東建投董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?xiàng)铒L(fēng)華女士帶來(lái)主題演講《國(guó)資機(jī)構(gòu)主導(dǎo)不良資產(chǎn)盤活運(yùn)營(yíng)的跨界經(jīng)驗(yàn)》。楊風(fēng)華女士表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，多樣化的處置方式必將帶來(lái)多樣化的市場(chǎng)布局，多元化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也將大大促進(jìn)不良資產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展。國(guó)資機(jī)構(gòu)應(yīng)有效發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢(shì)，聚焦市場(chǎng)創(chuàng)新處置模式，為我國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)的健康有序發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

廣州市資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)、廣州市律師協(xié)會(huì)執(zhí)行與資產(chǎn)處置專業(yè)委員會(huì)主任、德賽資產(chǎn)管理集團(tuán)總經(jīng)理屠朝鋒在主題演講《構(gòu)建資產(chǎn)處置投行運(yùn)營(yíng)模式，助力提升投資效益》中表示，不良資產(chǎn)底層資產(chǎn)發(fā)生了變化,倒逼資產(chǎn)處置工作由技能型向"技能+ 資本+資源”協(xié)同轉(zhuǎn)變；當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)值周期趨勢(shì)不明確,倒逼資產(chǎn)的流動(dòng)性管理需要多元化的處置方式與工具；不良資產(chǎn)高收益投資回報(bào)要求,倒逼不良資產(chǎn)行業(yè)生態(tài)圈需要大家協(xié)同建設(shè)。資產(chǎn)處置永遠(yuǎn)在路上，創(chuàng)新無(wú)止境。

△屠朝鋒 德賽資產(chǎn)管理集團(tuán)總經(jīng)理

大會(huì)第一場(chǎng)圓桌：《企業(yè)重整與價(jià)值重塑》由上海厚有安資產(chǎn)董事長(zhǎng)李進(jìn)安主持，與山高投資董事長(zhǎng)諸立喬 、高新投集團(tuán)資產(chǎn)管理部總經(jīng)理田樂、海棠資本管理合伙人楊林榆、深航電專務(wù)楊榮、中金公司投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理嚴(yán)昌盛一起對(duì)話。

上海厚有安資產(chǎn)董事長(zhǎng)李進(jìn)安表示，破產(chǎn)重整重組市場(chǎng)大有可為、重整重組已經(jīng)成為解決困境企業(yè)債權(quán)債務(wù)問題的最有效方式、破產(chǎn)管理人參與方式趨向多樣化、重整投資人角色日趨豐富，聯(lián)合重整投資人已是大勢(shì)所趨、重整投資人參與形式多樣化、破產(chǎn)重整重組需要高度的專業(yè)性。

山高投資董事長(zhǎng)諸立喬表示，企業(yè)的重塑是一個(gè)系統(tǒng)化、體系化的工程，價(jià)值重塑從重要性來(lái)看，第一是管理和文化的重塑，第二是產(chǎn)業(yè)的重塑重構(gòu)，第三是資產(chǎn)負(fù)債的重塑。

高新投集團(tuán)資產(chǎn)管理部總經(jīng)理田樂表示，企業(yè)進(jìn)入到重整階段，是存量利益和未來(lái)利益深度博弈的一個(gè)過程。重整是難點(diǎn)，但將來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展才是真正的重點(diǎn)。

海棠資本管理合伙人楊林榆表示，不是所有的企業(yè)都可以進(jìn)行重整或者是拯救，第一，企業(yè)是不是有市場(chǎng)前景；第二，企業(yè)的整體的機(jī)能是否還健全；第三，未來(lái)有沒有盈利的能力；第四，也是很重要的一點(diǎn)，他有沒有引入戰(zhàn)略投資的可能性，如果不滿足這些基本條件，是沒有人愿意來(lái)重整這個(gè)企業(yè)的。

深航電專務(wù)楊榮結(jié)合子公司中航融展的“企業(yè)重整與價(jià)值重塑”案例，分享了國(guó)企在進(jìn)行重整重塑過程中的的戰(zhàn)略規(guī)劃和價(jià)值考量。

中金公司投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理嚴(yán)昌盛表示，「創(chuàng)新、開放、連接、共贏」是為企業(yè)做價(jià)值重塑的核心的要義所在，時(shí)間是化解不良的一劑良藥，我們可以通過一些特別的設(shè)計(jì)，幫助企業(yè)進(jìn)入到一個(gè)新的發(fā)展周期，比如展期，去幫企業(yè)解決很多的問題，因?yàn)樵谕缎腥藛T里時(shí)間是非常重要的一個(gè)變量。

△圓桌對(duì)話：《企業(yè)重整與價(jià)值重塑》

曾任中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟執(zhí)行主席的賀國(guó)強(qiáng)先生在主題演講《2022年中小房企逃亡路線及火中取栗之術(shù)》中提出問題，現(xiàn)在的房地產(chǎn)到底是曹操的華容道還是關(guān)羽的走麥城？房地產(chǎn)企業(yè)要學(xué)會(huì)主動(dòng)來(lái)做選擇，比被動(dòng)的選擇肯定是要好的。在面臨企業(yè)破產(chǎn)只是時(shí)間問題時(shí)，你得主動(dòng)破產(chǎn)，而不是等著人家動(dòng)刀。

綠庭投資副總裁王夢(mèng)飛在主題演講《破產(chǎn)重整中的共益?zhèn)顿Y》中表示，破產(chǎn)企業(yè)要繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，必須有外部的資金介入，無(wú)非就是戰(zhàn)略投資人、財(cái)務(wù)投資人和供應(yīng)鏈投資人。對(duì)于做不良資產(chǎn)投資的人士來(lái)講，如果我們不是產(chǎn)業(yè)投資人，大概率會(huì)選擇共益?zhèn)顿Y，而不會(huì)選擇戰(zhàn)略投資或者財(cái)務(wù)投資。

大會(huì)第二場(chǎng)圓桌《地產(chǎn)盤活運(yùn)營(yíng)的道與術(shù)》由廣州市資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)屠朝鋒主持，與綠庭投資副總裁王夢(mèng)飛、越鉑資產(chǎn)總經(jīng)理林鍇、帕拉丁資本事業(yè)部助理總裁張浩、TOP20房企資金總監(jiān)潘國(guó)旺、明源地產(chǎn)研究 存量地產(chǎn)首席研究員艾振強(qiáng)一起對(duì)話。

綠庭投資副總裁王夢(mèng)飛表示，困境地產(chǎn)可能它目前還沒有發(fā)生違約但是已經(jīng)到違約的邊緣，對(duì)于這類地產(chǎn)我們可能要從債務(wù)重組的角度去切入；對(duì)于不良的地產(chǎn)就是從不良資產(chǎn)的收購(gòu)或者是破產(chǎn)重整去切入。

越鉑資產(chǎn)總經(jīng)理林鍇表示，我們今天看到的很多不良資產(chǎn)，其實(shí)是地產(chǎn)上半場(chǎng)高周轉(zhuǎn)模式之下的必然產(chǎn)物，它也是未來(lái)10年不可逆的必然趨勢(shì)。單一的上半場(chǎng)的傳統(tǒng)的地產(chǎn)能力必將失效，單一的地產(chǎn)能力無(wú)法盤活，單一的金融能力當(dāng)然也無(wú)法判斷它需要的是什么，需要的是打通地產(chǎn)、金融、法律三大專業(yè)的任督二脈，形成根本性的全生命周期。

帕拉丁資本事業(yè)部助理總裁張浩表示，從地產(chǎn)基金的角度回歸到市場(chǎng)的本質(zhì)，地產(chǎn)基金是要賺錢的，那就需要資產(chǎn)有投資的價(jià)值，我們集團(tuán)一直灌輸?shù)睦砟罹褪菦]有壞資產(chǎn)，只有好的價(jià)格，任何一個(gè)資產(chǎn)都可以從不同的角度去發(fā)現(xiàn)它的價(jià)值。

TOP20房企資金總監(jiān)潘國(guó)旺表示，未來(lái)的一兩年，無(wú)論是國(guó)內(nèi)金融去房企的金融泡沫化，加杠桿企業(yè)縮表，還是說(shuō)市場(chǎng)遇冷，我們都認(rèn)為未來(lái)地產(chǎn)類不良資產(chǎn)的發(fā)展空間是很大的，因?yàn)榉科蟮慕?jīng)營(yíng)問題會(huì)推出大量的優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，所以說(shuō)推動(dòng)了地產(chǎn)類不良資產(chǎn)的持續(xù)發(fā)展，所以我覺得目前地產(chǎn)盤活、不良資產(chǎn)是一個(gè)好的賽道。

明源地產(chǎn)研究存量地產(chǎn)首席研究員艾振強(qiáng)表示，其實(shí)一個(gè)資產(chǎn)能不能夠盤活最終一定要落實(shí)到最后的運(yùn)營(yíng)。地產(chǎn)行業(yè)的困境有政策的原因，背后這種大的邏輯切換了，就是沒有政策的話，這些困境可能會(huì)晚一點(diǎn)到來(lái)，但是它一定會(huì)到來(lái)。現(xiàn)在這個(gè)狀況加上政策等于加速了整個(gè)行業(yè)的洗牌，所以困境資產(chǎn)肯定是會(huì)越來(lái)越多的。怎么去盤活，其實(shí)大家都看得到這是個(gè)機(jī)會(huì)，但是它其實(shí)是需要很長(zhǎng)時(shí)間去準(zhǔn)備去醞釀。

大會(huì)最后一場(chǎng)圓桌《不良資產(chǎn)細(xì)分領(lǐng)域新機(jī)遇》，由深圳不良資產(chǎn)處置協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)辛海洋主持，與浙江省投融資協(xié)會(huì)個(gè)貸不良專委會(huì)秘書長(zhǎng)甘小虎、望江金融糾紛調(diào)解中心合伙人沈澤兵、廣東法盛律師事務(wù)所主任尹星、成都金融資產(chǎn)交易中心金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理謝鑠、中證鵬元評(píng)級(jí)總監(jiān)梁瓚一起對(duì)話。

浙江省投融資協(xié)會(huì)個(gè)貸不良專委會(huì)秘書長(zhǎng)甘小虎站在投資人的角度，分享了從個(gè)貸不良的投資策略、打法和關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

望江金融糾紛調(diào)解中心合伙人沈澤兵分享了信用資產(chǎn)的評(píng)估難點(diǎn)，他表示，中國(guó)的信用體系越來(lái)越完善，而當(dāng)數(shù)據(jù)越來(lái)越完善的時(shí)候，每個(gè)人都會(huì)更加重視失信成本。

廣東法盛律師事務(wù)所主任尹星表示，損失類不良是不是金礦在于識(shí)別能力，識(shí)別能力的邏輯是信息差，賣方對(duì)于交易資產(chǎn)價(jià)值的低估，也是基于可挖的富礦有限或精力不匹配，利用破產(chǎn)衍生訴訟賺好幾個(gè)小目標(biāo)也大有人在，這也是對(duì)信息差深挖的邏輯。

成都金融資產(chǎn)交易中心金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理謝鑠表示，目前針對(duì)法拍房市場(chǎng)的選擇標(biāo)準(zhǔn)，主要包括城市選擇、執(zhí)行力度、市場(chǎng)容量和產(chǎn)品選擇。法拍房市場(chǎng)，以深圳為例去年大概是百億規(guī)模，廣州大概是40多個(gè)億，成都大概是四五十億這樣的一個(gè)水平，所以這個(gè)市場(chǎng)是可以去強(qiáng)二線城市深挖的。

中證鵬元評(píng)級(jí)總監(jiān)梁瓚表示，目前中國(guó)已經(jīng)是全球第二大增值市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)的信用債存量規(guī)模42萬(wàn)億，債券市場(chǎng)的擴(kuò)容必然就會(huì)有一些違約發(fā)生。截止到上個(gè)月底，整個(gè)累積違約的數(shù)字大概是接近9000億的水平，大概是900多只債，涉及到230多個(gè)發(fā)行人。我們目前所謂的高收益可能都還不到我們整個(gè)債券市場(chǎng)5%的比例，所以這個(gè)市場(chǎng)還是有一個(gè)很大的空間。

大會(huì)尾聲，大會(huì)的另一位核心主辦方特殊產(chǎn)業(yè)研究中心院長(zhǎng)蔣尚宏，他呼吁創(chuàng)新、開放、連接、共贏，去推動(dòng)?業(yè)外的企業(yè)家及投資?了解、參與、投資、運(yùn)營(yíng)不良資產(chǎn)，為不良資產(chǎn)創(chuàng)造新價(jià)值！

△蔣尚宏 浙江省不良資產(chǎn)處置管理協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)

未來(lái)，不良資產(chǎn)大會(huì)作為一個(gè)開放平臺(tái)，現(xiàn)招募聯(lián)合發(fā)起人與我們一起共同鏈接更多產(chǎn)業(yè)投資人和專業(yè)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合和業(yè)務(wù)協(xié)同，讓機(jī)遇與經(jīng)驗(yàn)共通共享，直面時(shí)代熱點(diǎn)，為行業(yè)創(chuàng)新賦能。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“資產(chǎn)界研究中心”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！

原標(biāo)題： 大會(huì)實(shí)錄！眾多大咖來(lái)襲，不良資產(chǎn)大會(huì)深圳站到底說(shuō)了啥？