作者：很勤奮的路數(shù)

來(lái)源：路數(shù)（ID：ilushu）

放話春節(jié)假期不休息的黃其森，在節(jié)后的第一個(gè)休息日里，也沒(méi)閑著。

2月21日，在北京，他再次坐在了泰禾中高管們的面前。

這一天，他召開(kāi)了“泰禾北京區(qū)域匯報(bào)會(huì)”。這也是泰禾北京城市公司轄區(qū)內(nèi)項(xiàng)目復(fù)工復(fù)售的會(huì)。

這場(chǎng)會(huì)，從上午一直開(kāi)到下午。他們把泰禾在北京的每個(gè)項(xiàng)目都做了非常詳細(xì)的盤(pán)點(diǎn)：

不久前的年會(huì)上，黃其森重申過(guò)要啟動(dòng)項(xiàng)目的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。至少2月21日北京會(huì)上的種種可以說(shuō)明，泰禾有做前期準(zhǔn)備工作。

也因?yàn)椋L(zhǎng)達(dá)至少8個(gè)月的債務(wù)重組進(jìn)入尾聲。泰禾終于可以緩過(guò)神來(lái)，分出精力，喘上口氣，一步步履行對(duì)業(yè)主的責(zé)任。

不管你信不信，泰禾(000732.SZ)流年不利的故事進(jìn)入了第二季。主題是：復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)售。

當(dāng)然，飯得一口一口地吃，路要一步一步地走。這一季的故事，初略估計(jì)也有得寫(xiě)。

1

這家福建企業(yè)，在2000年左右來(lái)到北京。

在黃其森口中，北上不是簡(jiǎn)單拍腦袋。因?yàn)楸本┦鞘锥?，北方人格局大。在這樣的文化基奠下，誕生泰禾院子系產(chǎn)品。

去年9月高管會(huì)，他還提過(guò)一嘴：2013年前后泰禾在北京拿了不少地，讓不少開(kāi)發(fā)商心里不服氣?！霸趺赐蝗粡囊粋€(gè)福建開(kāi)發(fā)商，變得這么牛?！秉S其森當(dāng)時(shí)說(shuō)。

泰禾牛嗎？

反正2月21日匯報(bào)會(huì)上，盤(pán)出來(lái)的貨值，把膽小的路數(shù)嚇了一跳。

僅僅就北京而言，泰禾截至目前擁有的可售貨值超過(guò)400億。

這是什么概念，基本上在北京市場(chǎng)能位于土儲(chǔ)排行榜的前列。當(dāng)中幾個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目的貨值如下：

按2020年半年報(bào)所列，有14個(gè)項(xiàng)目在北京。對(duì)比開(kāi)工時(shí)間、開(kāi)發(fā)進(jìn)度等指標(biāo)，開(kāi)發(fā)結(jié)轉(zhuǎn)之慢，路數(shù)無(wú)力吐槽?；蛟S因?yàn)槁?，泰禾在北京有這個(gè)數(shù)量的貨值 ▼

路數(shù)匡算，未售面積約60萬(wàn)平方米，未結(jié)轉(zhuǎn)面積約100萬(wàn)平方米。按照每平方米僅7萬(wàn)簡(jiǎn)單算，超400億貨值成立 ▼ 

若將復(fù)工復(fù)產(chǎn)比作做飯，米已在鍋里。

2

但米的質(zhì)地如何？

北京這400多億貨值里，有不少是現(xiàn)房。

這一次，黃其森把壓箱底的貨，都要放出來(lái)了。

劃個(gè)重點(diǎn)：中國(guó)院子要入市了！還是現(xiàn)房！

聽(tīng)名字就很霸氣。它也曾叫過(guò)運(yùn)河岸上的院子、上河美墅。

地段什么的，各位自行查驗(yàn)和北京市級(jí)行政中心的距離。換句話說(shuō)，項(xiàng)目很大一部分，不愁賣(mài)。

中國(guó)院子，之于泰禾有符號(hào)化的意義。它是泰禾開(kāi)始摸索中式建筑的開(kāi)始。沒(méi)有中國(guó)院子，就沒(méi)有泰禾后來(lái)的院子產(chǎn)品。

用黃其森的話來(lái)說(shuō)，院子之于泰禾，是戰(zhàn)略、是文化、是創(chuàng)新。

所以戰(zhàn)投萬(wàn)科看上泰禾什么？不排除答案是泰禾在高端項(xiàng)目上的產(chǎn)品打造能力。

在中國(guó)地產(chǎn)公司里，還能做出一點(diǎn)產(chǎn)品特色的規(guī)?；鲜蟹科?，泰禾算一家。這點(diǎn)不容否認(rèn)。

萬(wàn)科的祝九勝去年肯定過(guò)，泰禾更多是資金和融資問(wèn)題，產(chǎn)品力、技術(shù)能力非常不錯(cuò)。

3

泰禾和釘子戶債權(quán)人——信達(dá)的債務(wù)談判，已經(jīng)七七八八。泰禾做了妥協(xié)，從有的合作項(xiàng)目中撤出，換來(lái)相應(yīng)比例的資金，以緩解流動(dòng)性。

接下來(lái)，等待泰禾的是數(shù)量更為龐大的群體：泰禾業(yè)主們。那一位位眼巴巴等著盼著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的釘子戶們。

你我他都知道，泰禾接下來(lái)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)之路并不輕松。

資產(chǎn)本身的流動(dòng)性是一方面。比如北京的400億貨值，據(jù)了解，約1/3處于被凍結(jié)或被抵押狀態(tài)。

泰禾在努力贏取金融機(jī)構(gòu)、債權(quán)方、政府等方的理解。好在目前，陸續(xù)有金融機(jī)構(gòu)給予支持。

銷售定價(jià)，也不容忽視，這關(guān)乎日后公司的利潤(rùn)?！敖鉀Q卡點(diǎn)問(wèn)題之后，也是希望在合理的價(jià)格基礎(chǔ)上盡快銷售，產(chǎn)生現(xiàn)金回流?！敝槿耸考讓?duì)路數(shù)稱。

有的項(xiàng)目，還要解決和總包的欠款糾紛。比如北京院子二期，新施工方能否如期進(jìn)場(chǎng)，還取決于項(xiàng)目原先的總包——中鐵建，同意不同意，讓步不讓步，講不講央企的社會(huì)責(zé)任。

泰禾過(guò)往一連串的事件里，有形形色色的力量在當(dāng)中角逐。但別忽略重要的基本客觀事實(shí)：

之前就有泰禾投資者對(duì)路數(shù)感慨過(guò)，如果2019年泰禾能夠留下一部分資金作為避免逾期交付之用而非全部還債，也許就沒(méi)有2020年那些事。

的確，就泰禾在北京的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，截至到2020年6月30日，路數(shù)匡算，剩下的投資額其實(shí)不到40億。 ▼

所以泰禾的流動(dòng)性，是真的很很很緊張。不然不會(huì)連40億都沒(méi)有。

4

復(fù)工復(fù)產(chǎn)之路不輕松，并不代表不復(fù)工。

路數(shù)了解到，從2月底開(kāi)始到5月，泰禾會(huì)有一波復(fù)工復(fù)產(chǎn)潮：北京、廣深、上海、福州等地有近30個(gè)項(xiàng)目會(huì)陸續(xù)復(fù)工，包括此前停工的部分項(xiàng)目。

有的本就在建的項(xiàng)目，已復(fù)工。比如，2月20日出現(xiàn)在泰禾官方抖音上的濟(jì)南院子，施工方為中建三局。

有的項(xiàng)目，在今年1月就有非常具體的復(fù)工方案。比如北京拾景園二期。方案詳細(xì)到墻面、石材修補(bǔ)等等細(xì)節(jié)。各位且看 ▼

但落地執(zhí)行的效果，要用實(shí)際行動(dòng)驗(yàn)證。

如果和葛洲壩的合作能談成，將會(huì)是泰禾復(fù)工復(fù)產(chǎn)的一劑強(qiáng)心劑。

節(jié)前剛見(jiàn)完。春節(jié)后，在距離北京2200多公里的深圳，雙方又見(jiàn)面了。

泰禾在深圳有對(duì)債務(wù)重組來(lái)說(shuō)至關(guān)重要的項(xiàng)目——深圳院子，貨值達(dá)約200億。它有多重要，答案在3月的某一天會(huì)揭曉。

據(jù)路數(shù)了解，雙方洽談的一個(gè)方向是：

因?yàn)楦鹬迚握J(rèn)可泰禾產(chǎn)品的品質(zhì)。葛洲壩董事長(zhǎng)陳曉華相對(duì)也較為年輕、有活力、有干勁。

葛洲壩不是一般性質(zhì)的包工頭。作為央企，它的一大優(yōu)勢(shì)是融資利率低。如果葛洲壩能融資代建，對(duì)于泰禾不是壞事。 

雙方在項(xiàng)目股權(quán)上，也不是沒(méi)有合作的可能。雙方基因里有個(gè)共同點(diǎn)，即有高端項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)。對(duì)應(yīng)泰禾院子系產(chǎn)品的是葛洲壩的中國(guó)府。

也可琢磨下年前葛洲壩官微上的用詞，比如：

不管怎么樣，泰禾對(duì)葛洲壩的需求會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于葛洲壩對(duì)泰禾的需求。

5

春節(jié)放假前，泰禾員工可算收到工資。

不過(guò)，在復(fù)工第一天，出現(xiàn)在泰禾官方抖音視頻里，眼尖的廣大人民群眾也發(fā)現(xiàn)：“顏值比較高的那屋”泰禾員工沒(méi)收到開(kāi)工紅包。

這也不是重點(diǎn)，好在泰禾沒(méi)放棄自救。

不同于多數(shù)閩系房企，按照2020年半年報(bào)上的80個(gè)主要項(xiàng)目算，泰禾權(quán)益占比在70%起的項(xiàng)目有58個(gè)，占股100%的有46個(gè)。這為日后引入合作方也打開(kāi)想象空間。

泰禾的老伙計(jì)國(guó)企北科建，這兩天在中山、惠州考察泰禾項(xiàng)目。雙方合作過(guò)北京麗春湖院子。據(jù)路數(shù)打探，目前正在談泰禾江西項(xiàng)目的合作。

不僅如此，知情人士甲乙丙丁告知路數(shù)，多元化業(yè)務(wù)之一的泰禾醫(yī)療，正和頭部互聯(lián)網(wǎng)公司洽談合作。

一如往常，黃其森在2月21日會(huì)上還是對(duì)萬(wàn)科一頓猛夸。但泰禾的投資者“釘子戶”們，更期盼萬(wàn)科實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作，比如入股。

萬(wàn)科的入股對(duì)泰禾改善內(nèi)部管理、修復(fù)資本市場(chǎng)信譽(yù)等不可或缺。

在泰禾浩大的災(zāi)后重建工程里，萬(wàn)科也是購(gòu)房者選擇泰禾房子時(shí)的一道保險(xiǎn)。

萬(wàn)科的進(jìn)場(chǎng)在推進(jìn)。傳說(shuō)中的管理公司，快的話本月月底就成立，4月前后萬(wàn)科團(tuán)隊(duì)也會(huì)到來(lái)。

接下來(lái)，就要看黃其森和萬(wàn)科怎么相處了?？倸w，他內(nèi)心該是強(qiáng)大的。

路數(shù)之前說(shuō)，為救泰禾，黃其森是斷臂自救、刮骨療傷。在2月21日，他有了更生動(dòng)的表達(dá)：

路數(shù)還是想對(duì)泰禾業(yè)主們說(shuō)：

眼下，沒(méi)必要到絕望的境地。

但憤怒，出離地憤怒，非常地憤怒之后，各位的核心訴求該是：房子。確保產(chǎn)品質(zhì)量的房子。

接下來(lái)恢復(fù)泰禾的流動(dòng)性，你們是關(guān)鍵的一環(huán)。泰禾也需要改正錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)。

路數(shù)還是繼續(xù)邀請(qǐng)理智、冷靜并對(duì)泰禾還存有希望的業(yè)主們，參與到泰禾的共建中來(lái)。就是之前提到的重建家園計(jì)劃。

我們一起來(lái)監(jiān)督泰禾項(xiàng)目的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

請(qǐng)?jiān)诒砀裉幪顚?xiě)一些基本情況后，添加路數(shù)微信告知兩點(diǎn)：1.來(lái)自哪個(gè)項(xiàng)目；2.最新的交房時(shí)間（表格點(diǎn)擊本文底部左下方的原文鏈接）

沒(méi)有誰(shuí)會(huì)比你們自己，更在意自己的房子。

后續(xù)，各位只需要時(shí)不時(shí)告訴路數(shù)，項(xiàng)目的新動(dòng)向和點(diǎn)滴。雖然文字本身未必有強(qiáng)大的力量，但路數(shù)會(huì)進(jìn)行歸納整理，通過(guò)文字音頻的形式盡可能覆蓋你們的鄰居們。

或許在解開(kāi)泰禾項(xiàng)目癥結(jié)上，會(huì)出現(xiàn)一些值得學(xué)習(xí)的案例。

還是之前的那句，泰禾的災(zāi)后重建，也是各位的家園重建。

誰(shuí)都不容易，但畢竟堅(jiān)持那么久了，別輕易放棄希望。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 獨(dú)家丨年后首個(gè)休息日，黃其森在中國(guó)院子開(kāi)了一整天會(huì)!