新流財經(jīng) 作者：小慧吖
來源：新流財經(jīng)（ID：xinliucaijing）
疫情還沒有結(jié)束，2020年即將過去，消費金融市場仍然熱火朝天，一些新的模式不斷涌現(xiàn)，監(jiān)管政策密集出臺，有些玩家正在離去，但無法阻擋新的力量進場。
在2020年年終歲末之際，回頭看看經(jīng)歷疫情“黑天鵝”襲擊的這一年，似乎成了消費金融行業(yè)的一個轉(zhuǎn)折點，我們在見證歷史，同樣也在創(chuàng)造歷史。
過去幾年，新流財經(jīng)選擇在年末回顧這幾年消費金融行業(yè)的起起伏伏：
2016年——年終盤點！2016消費金融的五大關(guān)鍵詞
2017年——暴利時代終結(jié)，2018消費金融如何步步為營｜十個關(guān)鍵字與行業(yè)未來
2018年——2018年，新金融行業(yè)十大事件
2019年——十大關(guān)鍵詞復(fù)盤消費金融2019
2020年，新流財經(jīng)同樣總結(jié)了10大關(guān)鍵詞——
一、疫情影響
一場疫情，將消費金融金融行業(yè)隱藏的諸多風險提前暴露在大眾面前。
在年初疫情爆發(fā)的影響下，線下消費金融機構(gòu)受到極大影響，不良攀升，隨之帶來的催收政策調(diào)整、產(chǎn)品模式調(diào)整、人員優(yōu)化等，讓往后的消費金融市場出現(xiàn)了明顯分化。
在這場浪潮中，線下場景分期主力軍捷信開啟了全國范圍內(nèi)的減員優(yōu)化，并啟動“ALDI”2.0模式，進一步在業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中“去人工化”。
同樣主要依靠線下業(yè)務(wù)的興業(yè)消費金融，上半年新增放款量同比同比下降83%。
疫情，雖然暴露了風險，但也是各機構(gòu)突破傳統(tǒng)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的好時機。
當然，一波中小銀行在疫情驅(qū)使下，加大金融科技投入，布局“無接觸貸款”等業(yè)務(wù)，從而為第三方金融科技公司帶來了更多發(fā)展機會，同樣值得市場關(guān)注。
二、商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)
5月的一紙《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法（征求意見稿）》正式為這些年銀行的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)做了“正名”，且對助貸這一新興的貸款合作模式開了正門。
此外，允許保險公司和擔保公司向借款人收取合理的費用（銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他情形除外），也是極具突破性的規(guī)定。
第三方金融科技公司在這一新規(guī)中看到了更多與銀行合作的可能性。
這份新規(guī)中“單戶互聯(lián)網(wǎng)消費貸款額度不能超過20萬元，且到期一次性還本的，授信期限不超過一年。”的規(guī)定影響了很多銀行在本就艱難的疫情面前，做大余額新增。
而為了突破這一規(guī)定，一些銀行機構(gòu)就需要將互聯(lián)網(wǎng)消費貸款變成帶有經(jīng)營性質(zhì)的抵押貸款。
不難發(fā)現(xiàn)，今年下半年以來，許多銀行，尤其是民營銀行，開始加大布局房抵貸等業(yè)務(wù)，這不僅是因為爭奪優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也有可能是為了突破貸款額度的限制。
三、4倍LPR
8月，最高人民法院修訂《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，界定民間借貸利率的司法保護上限為一年期LPR的4倍，根據(jù)LPR市場報價計算，當前司法保護上限為15.4%。
盡管該規(guī)定針對民間借貸，民間借貸——是指自然人、法人和非法人組織之間進行資金融通的行為，而不是金融機構(gòu)的借貸行為。
但市場上仍然有探討——銀行信用卡、持牌消費金融公司的產(chǎn)品利率沒有理由高于民間借貸，銀行和消費金融公司是否也應(yīng)該遵守“4倍LPR”的規(guī)定？
各地方法院針對是否按照民間借貸利率新規(guī)來判決持牌金融機構(gòu)的案件，仍存在較大的分歧。
2019年的年終復(fù)盤中，新流財經(jīng)還總結(jié)了一個關(guān)鍵詞“IRR36%”，2019年的《關(guān)于辦理非法放貸刑事案件若干問題的意見》中明確在定罪量刑時以單次實際年利率超過36%的非法放貸為基準。一時間各大互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺紛紛將年化利率壓降到IRR36%，而持牌消費金融的年化利率更是趨向IRR24%。
如今再看消費金融市場上的產(chǎn)品，不管多不愿意，已經(jīng)有消費金融公司在默默調(diào)整產(chǎn)品，儲備年化利率15.4%以內(nèi)的資產(chǎn)。
從36%、24%、18%，再到15.4%……
市場在變化，唯有擁抱監(jiān)管，方能長久發(fā)展。
四、助貸分潤
長久以來，助貸合作中，保證金兜底合作模式使得助貸平臺壓力重重。今年，樂信、360數(shù)科等頭部助貸平臺紛紛力推“分潤”合作，馬上消費金融等持牌消費金融公司也在和銀行合作中早已轉(zhuǎn)變成分潤合作。
所謂分潤——即助貸機構(gòu)和資金方是以對客戶的實收息費來進行按比例分潤，一般資金方和助貸機構(gòu)之間的分潤比例是75%：25%，亦有65%：35%。這一模式中，助貸機構(gòu)并不需要向融擔繳納保證金，但可能會設(shè)置一定的閾值。
今年一季度時，樂信采取分潤模式的資金合作量占整體合作的26%，360數(shù)科按照余額口徑計算，分潤模式占比達到21.2%，兩家均希望分潤模式在年底能達到整體資金合作的一半以上。
從三季度的數(shù)據(jù)來看，360數(shù)科、樂信、信也科技的分潤助貸規(guī)模分別為660億元、483億元和170億元。
盡管一些中小銀行風控實力不足，難以接受分潤合作模式，但這仍然是助貸市場的大趨勢。
五、信用支付
和助貸分潤一樣，信用支付成為2020年金融科技巨頭爭先布局的主要業(yè)務(wù)——
樂信：樂花卡
360數(shù)科：微零花
小贏科技：搖錢花
平安消費金融：小橙卡
微眾銀行：we2000
美團：月付
滴滴：月付
字節(jié)跳動：放心花
……
雖然花唄、白條這兩大信用支付工具已經(jīng)滲透進無數(shù)消費場景，但似乎并不影響新興玩家再擠入這個市場。降利率也好，補貼商家息費也罷，金融科技巨頭無非是希望通過信用支付連接更多場景，積累用戶包括消費行為偏好、履約能力等信用數(shù)據(jù)。
只是，新興的模式也要注意未來可能降臨的監(jiān)管。央行副行長范一飛曾公開談到這類業(yè)務(wù)處理過程難以被穿透監(jiān)管，極易引發(fā)風險跨市場傳染蔓延。
六、網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)
螞蟻集團暫緩上市和《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（簡稱：《網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)》）發(fā)布，幾乎可以評為本年度消費金融行業(yè)影響最深遠的兩件事，又因為這兩件事幾乎同時發(fā)生（《網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)》于11月2日發(fā)布，11月3日上交所暫緩螞蟻集團上市，同日螞蟻集團宣布暫緩在港交所上市），以至于微博熱搜都密集出現(xiàn)對消費金融行業(yè)的熱議。
多數(shù)分析認為，《網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)》中最核心的兩點——注冊資本和聯(lián)合貸出資比例，似乎都是在針對螞蟻這個龐然大物，通過兩張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照撬動萬億余額貸款，以及在與銀行等金融機構(gòu)合作聯(lián)合貸業(yè)務(wù)時，出資比例極小。
但不可忽視的是，除了螞蟻集團，還有無數(shù)的集團企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭，同樣在近幾年通過網(wǎng)絡(luò)小貸牌照殺入消費金融行業(yè)，從而衍生出了一些監(jiān)管盲點。
這紙《網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)》中，10億元的注冊資本，跨省級小貸甚至要50億元的注冊資本——僅這一條規(guī)定就將曾經(jīng)的網(wǎng)絡(luò)小貸公司幾乎全盤否決。
而要整改達到監(jiān)管要求的機構(gòu)，其實只會是螞蟻這樣的巨頭。所以，還是那句話，愁螞蟻，不如愁自己。
達不到注冊資本要求的網(wǎng)絡(luò)小貸公司，后續(xù)要以何種形式與銀行合作？純助貸模式又會遇到怎樣的監(jiān)管？這才是市場上多數(shù)玩家最應(yīng)該焦慮的問題。
七、蛋殼爆雷（再議場景金融）
長租公寓暴雷并不新鮮，長租公寓的風險新流財經(jīng)也做過多次分析。
但，今年的長租公寓暴雷出現(xiàn)在蛋殼這家美股上市，且管理著超過40萬間公寓的知名平臺身上，背后還牽扯著微眾銀行這樣的知名大機構(gòu)。一時間，消費金融行業(yè)針對場景分期的探討再次被推向高潮。
最終，微眾銀行選擇單方面向蛋殼追討債務(wù)，租金貸客戶在與微眾銀行簽署新的協(xié)議后所產(chǎn)生的貸款損失將由微眾銀行承擔。
回看近幾年的教育分期、醫(yī)美分期、二手車分期等市場，均曾爆出各種商戶端風險。盡管如此，仍然有不少新的玩家在入場。
比如醫(yī)美分期市場，雖有喬融、米么、捷信等玩家退場，但美團、新氧卻正在入場。
所以，小額貸款，是否真的該做到場景歸場景，金融歸金融？
八、P2P清零
11月27日，銀保監(jiān)會首席律師劉福壽表示，全國實際運營的P2P網(wǎng)貸機構(gòu)由高峰時期的約5000家逐漸壓降，到今年11月中旬已完全歸零。
P2P從繁榮到歸零，僅不到十年時間，這其中誕生過一夜暴富的故事，但更多的是非法集資、詐騙等騙局叢生。
當前，雖然P2P已經(jīng)清零，有平臺已經(jīng)順利清退、轉(zhuǎn)型，但還有上百億的余額存量尚未處置，有更多的平臺甚至還沒有清退方案。
北京互金協(xié)會稱，網(wǎng)貸平臺風險處置是一項長期持續(xù)的工作，并不會隨著特定時點而宣告終止。
P2P這場“游戲”，由于涉及的機構(gòu)和投資人多、地域廣泛、數(shù)據(jù)量巨大。可以預(yù)見的是，存量清理整頓，還有一段十分漫長的路要走。
九、金融科技巨頭上市
8月25日，螞蟻集團在上交所／港交所遞交招股書；
9月11日，京東數(shù)科在上交所遞交招股書；
10月8日，陸金所在美國紐交所遞交招股書；
10月30日，陸金所在美上市；
11月3日，上交所／港交所暫緩螞蟻集團上市；
……
金融科技巨頭走向上市，對于金融科技市場其他玩家而言，是一大利好。但同時也應(yīng)該注意到巨頭企業(yè)將強者愈強，市場將出現(xiàn)馬太效應(yīng)，行業(yè)資源向頭部企業(yè)傾斜。
近段時間，監(jiān)管又發(fā)聲，金融監(jiān)管要強化反壟斷和防止資本無序擴張，堅持金融創(chuàng)新必須在審慎監(jiān)管的前提下進行。
巨頭的金融科技創(chuàng)新之路充滿機遇，也伴隨不可想象的挑戰(zhàn)。
十、巨頭收攬金融牌照
4月9日，平安消費金融開業(yè)；
5月29日，小米消費金融開業(yè)；
6月5日，360集團發(fā)布公告認購金城銀行30%股份，成為其第一大股東，拿下銀行牌照；
8月11日，陽光消費金融開業(yè)
9月30日，唯品會和富邦華一銀行的四川省唯品富邦消費金融有限公司獲批籌建；
9月30日，江蘇銀行的蘇銀凱基消費金融有限公司獲批籌建；
1月，拼多多通過收購付費通，獲得支付牌照；
9月，字節(jié)跳動通過收購合眾支付，獲得支付牌照；
9月，攜程通過上海國企東方匯融，獲得支付牌照；
11月，快手通過收購易聯(lián)支付，獲得支付牌照。
……
金融市場，持牌為王。
監(jiān)管層不止一次強調(diào)——既要鼓勵創(chuàng)新、弘揚企業(yè)家精神，也要加強監(jiān)管，依法將金融活動全面納入監(jiān)管，有效防范風險。
巨頭們爭相將各類金融牌照收入囊中，不過是為了開展金融活動更加合規(guī)，且被監(jiān)管。
拿到牌照之后的金融布局，值得市場想象。
展望2021年——
疫情并不確定何時會真正結(jié)束，即便是明天結(jié)束，消費金融市場也很難立即恢復(fù)到此前的狀態(tài)，后疫情時代的金融科技服務(wù)，充滿發(fā)展空間，對于消費金融市場的每一個參與者而言都是機會。
新興的業(yè)務(wù)模式和新入場的玩家持續(xù)為消費金融市場注入活力，但新生的風險值得每個參與者警惕。
展望2021年，消費金融市場會如何發(fā)展，或許應(yīng)該關(guān)注到最近的“中央經(jīng)濟工作會議”——
據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)顯示，12月22日，銀保監(jiān)會黨委書記、主席郭樹清主持召開黨委擴大會議，傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，研究部署貫徹落實工作。其中特別強調(diào)——
完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系。強化反壟斷和防止資本無序擴張，堅持金融創(chuàng)新必須在審慎監(jiān)管的前提下進行。提高金融法治化水平，對各類金融活動和行為依法實施全面監(jiān)管。深化“放管服”改革，發(fā)展監(jiān)管科技，大力提升監(jiān)管效能。
毫無疑問，2021年，消費金融行業(yè)會在更嚴厲的監(jiān)管環(huán)境中前行。一切金融活動都要納入監(jiān)管，合規(guī)是重中之重。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
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