聯(lián)合資信 作者：公用事業(yè)三部
來源：聯(lián)合資信（ID:lianheratings)
新疆維吾爾自治區(qū)（以下簡稱“新疆”）地處中國西北部，戰(zhàn)略地位重要，資源豐富，但經濟總量和人均GDP位于全國中下游水平。新疆產業(yè)結構以工業(yè)和第三產業(yè)為主。2020年，新疆經濟保持增長但增速有所下降。新疆一般公共預算收入居于全國中下游水平，財政自給能力較弱，地方可用財力對上級補助的依賴程度高。新疆政府債務余額、負債率和債務率在全國排名中下游水平，政府債務負擔處于可控范圍。
從地級市（自治州、地區(qū)）層面看，新疆各地經濟和財政發(fā)展相對不均衡，烏魯木齊市經濟和財政實力遠高于其他地級市（自治州、地區(qū)），昌吉回族自治州（以下簡稱“昌吉州”）、伊犁哈薩克自治州（以下簡稱“伊犁州”）、阿克蘇地區(qū)經濟實力和財政實力相對較強。2020年，受疫情等因素影響，烏魯木齊市、阿勒泰地區(qū)、塔城地區(qū)、克拉瑪依市的一般公共預算收入降幅較為明顯。新疆各地級市（自治州、地區(qū)）政府負債率均持續(xù)增長，烏魯木齊市、克拉瑪依市、博州和吐魯番市政府債務償還壓力相對較大。
從企業(yè)層面看，新疆各地級市（自治州、地區(qū)）中烏魯木齊市和伊犁州發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量較多，高級別城投企業(yè)主要分布在自治區(qū)級、兵團和烏魯木齊市。2020年末，除自治區(qū)級、兵團、巴州和喀什地區(qū)外，其余區(qū)域發(fā)債城投企業(yè)短期償債壓力加大。其中，昌吉州、吐魯番市以及和田地區(qū)發(fā)債城投企業(yè)短期償債壓力較大。城投企業(yè)債務償還依賴再融資，烏魯木齊市、伊犁州、昌吉州和阿克蘇地區(qū)發(fā)債城投企業(yè)的籌資能力明顯強于其余區(qū)域，兵團、和田地區(qū)和吐魯番市籌資活動現(xiàn)金流持續(xù)凈流出。烏魯木齊市和伊犁州發(fā)債城投企業(yè)未來三年集中到期債券規(guī)模較大。烏魯木齊市、伊犁哈薩克自治州直屬縣市（以下簡稱“伊犁州直”）和博州的GDP和地方綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”覆蓋程度相對較低，需關注債務負擔重以及未來三年債券集中到期區(qū)域城投企業(yè)的再融資情況。
1．區(qū)域特征及經濟發(fā)展狀況
新疆地處中國西北部，戰(zhàn)略地位重要，資源豐富。新疆經濟總量和人均GDP位于全國中下游水平，產業(yè)結構以工業(yè)和第三產業(yè)為主。2018－2020年，新疆經濟保持增長，2020年受疫情等因素影響，GDP增速有所下降；2021年前三季度，新疆GDP同比增長8.8%。
新疆地處中國西北部，是連接我國中東部區(qū)域與中亞、歐洲部分區(qū)域的重要交通要道，并且是我國五個少數(shù)民族的自治區(qū)之一，承擔維護國家安全和統(tǒng)一的重任，戰(zhàn)略地位重要。
新疆幅員遼闊，面積166.49萬平方公里。根據(jù)第七次人口普查結果，截至2020年11月1日，新疆人口為2585.23萬人，在全國31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）中排名第21位。
新疆的自然資源豐富。礦產資源方面，根據(jù)《新疆維吾爾自治區(qū)2020年國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，新疆全自治區(qū)已發(fā)現(xiàn)礦種152種，查明資源儲量的礦種98種，其中，能源礦產7種，金屬礦產34種，非金屬礦產57種，新增查明資源儲量16種。旅游資源方面，新疆境內擁有7個5A級景區(qū)（天山天池風景區(qū)、葡萄溝風景區(qū)、那拉提旅游景區(qū)、烏魯木齊天山大峽谷、喀納斯湖景區(qū)、可可托海景區(qū)、澤普金湖楊景區(qū)），4個國家級風景名勝區(qū)、7個國家級地質公園。
新疆已形成了較為完善的公路、航空運輸體系。公路方面，根據(jù)《2020年新疆維吾爾自治區(qū)交通運輸行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，截至2020年末新疆全自治區(qū)公路通車總里程達20.92萬公里（其中新疆生產建設兵團3.71萬公里），較上年末增加1.50萬公里。全區(qū)公路密度12.57公里/百平方公里，較上年提高0.90公里/百平方公里。根據(jù)《2020年新疆維吾爾自治區(qū)收費公路統(tǒng)計公報》，截至2020年末，新疆收費公路里程10239.9公里，占公路總里程的4.9%。其中，高速公路5412.9公里，一級公路558公里，二級公路4269公里，占比分別為52.86%、5.45%和41.69%。新疆經國務院批準對外開放的一類口岸共17個，其中航空口岸2個（烏魯木齊、喀什），陸地邊境口岸15個（霍爾果斯、阿拉山口等）。
經濟運行方面，2018－2020年新疆經濟不斷增長，但2020年受疫情等因素影響，增速有所放緩。2020年，新疆GDP總量在全國排名第24位，處于全國中下游水平。2018－2020年，新疆GDP增速波動下降，分別低于全國GDP增速0.50個百分點、高于全國增速0.10個百分點和高于全國增速1.10個百分點。2018－2020年，新疆人均GDP逐年提高，但低于全國水平，分別為全國人均GDP的76.53%、76.57%和73.67%。固定資產投資方面，2018－2020年，新疆固定資產投資增速持續(xù)增長，2018－2019年低于全國增速31.10個百分點和2.60個百分點，2020年高于全國增速13.50個百分點。
產業(yè)方面，2018－2020年新疆三次產業(yè)結構變化不大，以工業(yè)和第三產業(yè)為主。工業(yè)方面，2020年全年全部工業(yè)增加值3633.33億元，較上年增長5.8%。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.9%。主要工業(yè)產業(yè)為紡織業(yè)、服裝業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)等。第三產業(yè)方面，新疆第三產業(yè)增加值主要來自金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)以及交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，2020年規(guī)模以上服務業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2593.71億元，較上年下降4.9%，營業(yè)利潤197.73億元，下降33.7%。
2021年1－9月，新疆GDP按可比價格計算，同比增長8.8%。其中，第一產業(yè)增加值1484.43億元，增長6.9 %；第二產業(yè)增加值4204.69億元，增長10.4%；第三產業(yè)增加值5707.02億元，增長8.2%。
此外，新疆生產建設兵團（以下簡稱“兵團”）實行黨政軍企合一體制，承擔“勞武結合、屯墾戍邊”的使命，受中央政府和新疆雙重領導，享有省級權限，在國民經濟和社會發(fā)展方面實行國家計劃單列。兵團下設14個師，其中11個師的駐地已設置了縣級市。
2018－2020年，兵團分別實現(xiàn)GDP2515.16億元、2747.07億元和2905.14億元，增速分別為6.0%、6.3%和4.5%。2020年，兵團第一產業(yè)增加值673.77億元，增長6.4%；第二產業(yè)增加值1026.60億元，增長7.5%；第三產業(yè)增加值1204.77億元，增長0.5%。第一產業(yè)增加值占生產總值的比重為23.2%，第二產業(yè)增加值占生產總值的比重為35.3%，第三產業(yè)增加值占生產總值的比重為41.5%。
2021年前三季度，兵團完成生產總值1906.70億元，按可比價格計算，比上年同期增長9.1%，增速比上半年回落1.4個百分點。
2．財政實力及債務情況
新疆一般公共預算收入居于全國中下游水平，財政自給能力較弱，政府性基金收入占新疆綜合財力的比重不高，地方可用財力對上級補助的依賴程度高。新疆政府債務余額在全國排22位，負債率和債務率在全國排名中下游水平，政府債務負擔處于可控范圍。
2020年，新疆一般公共預算收入有所下降，主要系受新冠肺炎疫情和繼續(xù)落實減稅降費政策等因素影響；在全國排名第24名，處于全國中下游水平。從一般公共預算收入結構看，2018－2020年，稅收收入占比始終保持在60%~70%之間。2018－2020年，新疆一般公共預算支出逐年增長，財政自給率持續(xù)下降，財政自給能力較弱。
2018－2020年，新疆政府性基金收入波動下降，年均復合下降1.88%，政府性基金收入整體規(guī)模不大，占新疆綜合財力的比重不高。
2018－2020年，新疆上級補助收入持續(xù)增長，分別占綜合財力的58.66%、61.58%和63.82%，上級補助收入對新疆綜合財力貢獻程度高。
2021年1－8月，新疆地方一般公共預算收入較上年同期增長23.90%。其中，稅收收入增長29.4%，非稅收入增長12.8%。稅收收入占一般公共預算收入的比重較2020年有所提高。2021年1－8月，新疆財政自給率較2020年有所回升。
2018－2020年末，新疆政府債務余額、政府債務率和負債率均持續(xù)增長。2020年末，新疆政府債務余額在全國各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）排名（金額從大到小順序）22位，政府負債率和債務率在全國居中下游水平（比率由小到大順序），政府債務負擔處于可控范圍。
2018－2020年，全兵團一般公共預算收入分別為103.82億元、142.54億元和149.10億元，一般公共預算支出分別為958.41億元、1158.16億元和1119.25億元，財政自給率分別為10.83%、12.31%和13.32%。同期，兵團一般公共預算轉移性收入分別為844.25億元、872.91億元和908.26億元。
2018－2020年，兵團政府性基金收入分別為46.18億元、51.51億元和58.73億元。
政府債務方面，根據(jù)“21兵團債12”政府債券信息披露文件，2018年至2021年11月2日，兵團已累積發(fā)行地方債982.02億元，其中一般債券456.57億元，專項債券525.45億元。
1．各地級市（自治州、地區(qū)）經濟實力
新疆各地級市（自治州、地區(qū)）經濟發(fā)展相對不均衡，分化較為明顯，烏魯木齊市的GDP遠高于新疆其他地級市（自治州、地區(qū)），昌吉州、伊犁州直、阿克蘇地區(qū)經濟實力相對較強。2010－2020年，除塔城地區(qū)為人口凈流出，其余地級市（自治州、地區(qū)）的常住人口均為凈流入，烏魯木齊市、克拉瑪依市、巴州、和田地區(qū)人口凈流入增速最高。
從行政區(qū)劃看，新疆轄4個地級市、5個地區(qū)、5個自治州和11個自治區(qū)直轄縣級市。按照地理位置可以劃分為北疆、南疆和東疆。北疆包括烏魯木齊市、伊犁哈薩克自治州（以下簡稱“伊犁州”）、克拉瑪依市、博爾塔拉蒙古自治州（以下簡稱“博州”）、昌吉回族自治州（以下簡稱“昌吉州”）；其中，伊犁州行政區(qū)劃為副省級，其下轄伊犁哈薩克自治州直屬縣市（以下簡稱“伊犁州直”）、阿勒泰地區(qū)和塔城地區(qū)。南疆包括巴音郭楞蒙古自治州（以下簡稱“巴州”）、阿克蘇地區(qū)、克孜勒蘇柯爾克孜自治州（以下簡稱“克州”）、喀什地區(qū)、和田地區(qū)。東疆包括吐魯番市和哈密市。
從2020年GDP規(guī)?？矗苯慕洕娇傮w高于南疆和東疆，各地級市（自治州、地區(qū)）經濟實力分化較為明顯，烏魯木齊市的GDP遠高于新疆其他地級市（自治州、地區(qū)）。其中位于北疆的烏魯木齊市、昌吉州GDP排名分列前兩名，伊犁州直GDP排名位居全新疆第4，位于南疆的阿克蘇地區(qū)和喀什地區(qū)經濟實力排名也相對靠前，分列第3位和第5位，東疆的兩個城市GDP相對較低。
從GDP增速看，2020年，新疆各地級市（自治州、地區(qū)）GDP增速差別較大，其中經濟總量最高的烏魯木齊市GDP增速僅為0.3%，伊犁州直、博州、昌吉州、阿克蘇地區(qū)、和田地區(qū)2020年GDP增速相對較高，介于5~6%之間。
新疆人均GDP整體偏低，2020年人均GDP超過10萬元的地級市僅有克拉瑪依市；昌吉州、烏魯木齊市和哈密市人均GDP也相對較高，介于8~10萬元之間；阿勒泰地區(qū)、塔城地區(qū)、博州、吐魯番市、巴州人均GDP介于5~8萬元之間；其余地級市（自治州、地區(qū)）人均GDP較低。
根據(jù)新疆部分地級市（自治州、地區(qū)）[1]公布的數(shù)據(jù)，2021年1－9月GDP增速均在8%以上。
從人口情況看，2010－2020年，除塔城地區(qū)為人口凈流出，其余地級市（自治州、地區(qū)）的常住人口均為凈流入。其中，烏魯木齊市、克拉瑪依市、巴州、和田地區(qū)人口凈流入增速最高。
2．各地級市（自治州、地區(qū)）財政實力及債務情況
新疆各地級市（自治州、地區(qū)）財政實力分化較為明顯，烏魯木齊市的財政收入和債務規(guī)模遠高于其他地區(qū)，昌吉州、伊犁州、阿克蘇地區(qū)財政實力相對較強。2020年，受疫情等因素影響，烏魯木齊市、阿勒泰地區(qū)、塔城地區(qū)、克拉瑪依市的一般公共預算收入降幅較為明顯。除烏魯木齊市、克拉瑪依市和昌吉州，其余地級市（自治州、地區(qū)）財政自給程度較低。新疆各地級市（自治州、地區(qū)）政府負債率均有所增長，烏魯木齊市、克拉瑪依市、博州和吐魯番市政府債務償還壓力相對較大。
（1）財政收入情況
新疆各地級市（自治州、地區(qū)）一般公共預算收入規(guī)模差異較大。2018－2020年，北疆的烏魯木齊市、伊犁州（伊犁州直、阿勒泰地區(qū)和塔城地區(qū)合計）和昌吉州的一般公共預算收入明顯高于其余地級市（自治州、地區(qū)），均超過100億元。此外，位于南疆的阿克蘇地區(qū)一般公共預算收入也超過100億元，克拉瑪依市、巴州和喀什地區(qū)一般公共預算收入位于50~100億元之間，其余地級市（自治州、地區(qū)）的一般公共預算收入均不足100億元。
從一般公共預算收入增速看，2020年，新疆多數(shù)地級市（自治州、地區(qū)）一般公共預算收入增速有不同程度的下滑，主要系稅收收入下降導致。其中，烏魯木齊市、阿勒泰地區(qū)、塔城地區(qū)、克拉瑪依市的一般公共預算收入降幅超過15%，與上述地區(qū)的產業(yè)結構、整體經濟下行、國家減稅降費政策的推行以及新冠肺炎疫情影響有關。伊犁州直2020年一般公共預算收入同比有所增長，主要系2020年伊犁州直與房地產相關的稅收增長所致。
從一般公共預算收入結構看，2018－2020年，除阿勒泰地區(qū)、克拉瑪依市、昌吉州和和田地區(qū)外，其余地級市（自治州、地區(qū)）稅收收入占一般公共預算收入的比重均有不同程度的下降，2020年各地稅收收入占比分布在50%~72%之間。其中，塔城地區(qū)、博州、巴州、克州、喀什地區(qū)、和田地區(qū)、吐魯番市的稅收收入占比低于60%，一般公共預算收入的穩(wěn)定性一般。
財政自給率[2]方面，烏魯木齊市和克拉瑪依市的財政自給程度較高，為70%左右；昌吉州2018－2020年財政自給率維持在52%左右；新疆其余地級市（自治州、地區(qū)）的財政自給程度較低，不足45%。
政府性基金收入方面，新疆的政府性基金收入主要集中在烏魯木齊市，2018－2020年烏魯木齊市的政府性基金收入占全新疆的55.68%、35.57%和44.40%。其余地級市（自治州、地區(qū)）的政府性基金收入較低。
（2）債務情況
從政府債務層面看，烏魯木齊市的政府債務余額顯著高于其他地區(qū)。截至2020年末，烏魯木齊市債務余額超過千億元，占全省債務余額的19.25%[3]。此外，伊犁州直、昌吉州、巴州、阿克蘇地區(qū)、喀什地區(qū)債務余額也相對較高，超過300億元。2018－2020年末，新疆各地級市（自治州、地區(qū)）政府債務余額均持續(xù)增長，除烏魯木齊市外，其余地級市（自治州、地區(qū)）年均復合增長率均超過17%。
債務負擔方面，2018－2020年末，新疆各地級市（自治州、地區(qū)）政府負債率[4]均持續(xù)增長，債務負擔分化較大。其中，克州、和田地區(qū)政府債務負擔較重，2020年末政府負債率均超過60%。伊犁州直、塔城地區(qū)、克拉瑪依市、昌吉州、阿克蘇地區(qū)、喀什地區(qū)政府債務負擔相對較輕，2020年末均未超過30%。
2018－2020年，各地級市（自治州、地區(qū)）的政府債務率均持續(xù)上述或波動上升。烏魯木齊市、克拉瑪依市、博州和吐魯番市2020年末政府債務率均超過130%，政府債務償還壓力相對較大。
1．城投企業(yè)概況
新疆各地級市（自治州、地區(qū)）中烏魯木齊市和伊犁州發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量較多，其余地級市發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量較少。新疆發(fā)債城投企業(yè)的信用等級以AA級為主，高級別城投企業(yè)主要分布在自治區(qū)級、兵團和烏魯木齊市。
截至2021年11月底，新疆有存續(xù)債券的城投企業(yè)共41家。其中，省級城投企業(yè)2家、兵團級城投企業(yè)7家、地市級城投企業(yè)19家、區(qū)縣級城投企業(yè)8家、園區(qū)城投企業(yè)5家。從各地級市發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量看，烏魯木齊市和伊犁州（包含伊犁州直、阿勒泰地區(qū)和塔城地區(qū)）發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量較多，均為8家，兵團級發(fā)債城投企業(yè)7家，其余區(qū)域發(fā)債城投企業(yè)較少。
從主體信用級別區(qū)域分布看，新疆發(fā)債城投企業(yè)中AAA級主體1家，為烏魯木齊城市建設投資（集團）有限公司；AA+級城投企業(yè)13家，其中自治區(qū)級城投企業(yè)2家、兵團級城投企業(yè)2家，烏魯木齊市本級和園區(qū)城投企業(yè)各2家，其余分布在伊犁州、昌吉州、巴州和阿克蘇地區(qū)；AA級城投企業(yè)27家，其中兵團級城投企業(yè)5家，伊犁州和烏魯木齊市城投企業(yè)分別為6家和4家，其余分布在昌吉州、阿克蘇地區(qū)、哈密市、巴州、博州、和田地區(qū)、喀什地區(qū)和吐魯番市。
從級別遷徙看，2021年1－6月，無主體級別向上/下遷移的主體。
2．城投企業(yè)償債能力分析
新疆發(fā)債城投企業(yè)資產負債率和全部債務資本化比率波動上升，整體債務負擔適中。2020年末，除自治區(qū)級、兵團、巴州和喀什地區(qū)外，其余區(qū)域發(fā)債城投企業(yè)貨幣資金對短期債務的覆蓋程度較上年末有所下降，短期償債壓力加大。截至2021年6月末，克拉瑪依市、烏魯木齊市、喀什地區(qū)、阿克蘇地區(qū)、巴州發(fā)債城投企業(yè)貨幣資金對短期債務的覆蓋程度高，昌吉州、吐魯番市以及和田地區(qū)發(fā)債城投企業(yè)短期償債壓力較大。烏魯木齊市、伊犁州、昌吉州和阿克蘇地區(qū)發(fā)債城投企業(yè)的籌資能力明顯強于其余區(qū)域發(fā)債城投企業(yè)，兵團、和田地區(qū)和吐魯番市籌資活動現(xiàn)金流持續(xù)凈流出。烏魯木齊市和伊犁州的發(fā)債城投企業(yè)未來三年集中到期債券規(guī)模較大。
從發(fā)債城投企業(yè)債務負擔看，2018－2020年末，新疆發(fā)債城投企業(yè)資產負債率和全部債務資本化比率波動上升，整體債務負擔適中。其中，喀什地區(qū)發(fā)債城投企業(yè)資產負債率和全部債務資本化比率上升較為明顯，和田地區(qū)發(fā)債城投企業(yè)上述比率下降較為明顯，其余地級市發(fā)債城投企業(yè)負債水平和債務負擔相對穩(wěn)定。
截至2021年6月末，自治區(qū)級、喀什地區(qū)和烏魯木齊市發(fā)債城投企業(yè)資產負債率均在70%以上，省級、兵團、烏魯木齊市和昌吉州發(fā)債城投企業(yè)全部債務資本化比率均在50%以上，債務負擔相對較重。
從新疆發(fā)債城投企業(yè)貨幣資金對短期債務的覆蓋情況看，2020年末，除自治區(qū)級、兵團、巴州和喀什地區(qū)外，其余區(qū)域發(fā)債城投企業(yè)貨幣資金對短期債務的覆蓋程度較上年末有所下降，整體流動性有所收緊，短期償債壓力加大。
2021年6月末，除自治區(qū)級、吐魯番市、和田地區(qū)貨幣資金對短期債務覆蓋程度較上年末有所降低，其余地區(qū)貨幣資金對短期債務的覆蓋程度有不同程度的提高。克拉瑪依市、烏魯木齊市、喀什地區(qū)、阿克蘇地區(qū)、巴州發(fā)債城投企業(yè)貨幣資金對短期債務的覆蓋程度高，昌吉州、吐魯番市以及和田地區(qū)發(fā)債城投企業(yè)貨幣資金對短期債務的覆蓋程度低，需關注其未來融資到位情況，其余區(qū)域發(fā)債城投企業(yè)貨幣資金對短期債務的覆蓋程度尚可。
從新疆發(fā)債城投企業(yè)籌資活動凈現(xiàn)金流狀況看，2020年，除自治區(qū)級、兵團、博州、和田地區(qū)和吐魯番市發(fā)債城投企業(yè)整體籌資活動現(xiàn)金流呈凈流出狀態(tài)外，其余地區(qū)發(fā)債城投企業(yè)整體籌資活動現(xiàn)金流均呈凈流入狀態(tài)，烏魯木齊市、伊犁州、昌吉州和阿克蘇地區(qū)籌資活動現(xiàn)金流入規(guī)模相對較高。2021年上半年，自治區(qū)級、兵團、巴州、吐魯番市和和田地區(qū)籌資活動現(xiàn)金流為凈流出。綜合看，烏魯木齊市、伊犁州、昌吉州和阿克蘇地區(qū)發(fā)債城投企業(yè)的籌資能力明顯強于其余區(qū)域發(fā)債城投企業(yè)，兵團、和田地區(qū)和吐魯番市籌資活動現(xiàn)金流持續(xù)凈流出。
從新疆發(fā)債城投企業(yè)未來三年（2022－2024年）到期債券規(guī)?？?，烏魯木齊市和伊犁州的發(fā)債城投企業(yè)未來三年集中到期債券規(guī)模較大，自治區(qū)級、兵團、阿克蘇地區(qū)和昌吉州發(fā)債城投企業(yè)到期債券規(guī)模一般，其他區(qū)域城投企業(yè)到期債券規(guī)模較小。
3．各地級市（自治州、地區(qū)）財政收入對發(fā)債城投企業(yè)債務的支持保障能力
新疆各地級市（自治州、地區(qū)）的全部債務規(guī)模差異較大，烏魯木齊市債務規(guī)模高于其他區(qū)域。烏魯木齊市、伊犁州直和博州的GDP和地方綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”覆蓋程度相對較低，需關注債務負擔重區(qū)域城投企業(yè)的再融資情況。
城投企業(yè)作為地方基礎設施尤其是公益性項目的投融資及建設主體，日常經營以及債務償還對地方政府有很強的依賴，本文通過各地級市財政收入對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的覆蓋程度來反映地方政府對轄區(qū)內城投企業(yè)全部債務的支持保障能力。
新疆各地級市（自治州、地區(qū)）發(fā)債城投企業(yè)全部債務規(guī)模差異較大。烏魯木齊市發(fā)債城投企業(yè)全部債務規(guī)模最大，截至2020年末超過700億元；伊犁州直、阿克蘇地區(qū)、博州發(fā)債城投企業(yè)全部債務規(guī)模緊隨其后，介于100億元至320億元之間；其余地級市（自治州、地區(qū)）發(fā)債企業(yè)債務規(guī)模相對較小，不超過100億元，其中克州無發(fā)債城投企業(yè)。
從“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”規(guī)模看，截至2020年末，烏魯木齊市“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”規(guī)模最大，超過1900億元；其次為伊犁州直、阿克蘇地區(qū)、昌吉州、巴州、喀什地區(qū)、博州、克拉瑪依市，均超過300億元；其余地級市（自治州、地區(qū)）“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”規(guī)模相對較小，均未超過300億元。
從2020年末發(fā)債城投企業(yè)全部債務與“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的比值看，除烏魯木齊市、伊犁州直、巴州、博州和阿克蘇地區(qū)外，其余地級市發(fā)債城投企業(yè)全部債務占“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的比重均未超過25%。
從各地區(qū)債務負擔看，“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”/GDP的比值相對較高的地級市（自治州、地區(qū)）分別為烏魯木齊市、伊犁州直、阿勒泰地區(qū)、博州、克州以及和田地區(qū)，均超過50%，債務負擔重。
從各地級市（自治州、地區(qū)）政府綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的覆蓋程度來看，截至2020年末，烏魯木齊市、伊犁州直、克拉瑪依市、博州和昌吉州的地方綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”覆蓋程度相對較低。綜合看，烏魯木齊市、伊犁州直和博州的GDP和地方綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”覆蓋程度相對較低。
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