結合近期密集出臺的調(diào)控政策和浙江示范性文件來看，今后一個階段政策導向或從以下幾個方面切入經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和共同富裕。

（1）強化科技和自主創(chuàng)新能力。進行關鍵核心技術攻關，加強基礎研究，推動應用研究，發(fā)展專精特新中小企業(yè)，解決“卡脖子”難題。

（2）擴大內(nèi)需，挖掘國內(nèi)市場潛力。暢通經(jīng)濟良性循環(huán)，激發(fā)市場主體活力，增強產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性，增強中小企業(yè)活力。

（3）發(fā)展綠色經(jīng)濟。做好碳達峰、碳中和工作，促進經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。

（4）降低民生成本，堅持“房主不炒”。近期中共中央、國務院密集出臺了一批教育、住房領域的調(diào)控政策，結合浙江推進基本公共服務實現(xiàn)均等化來看，還將繼續(xù)降低養(yǎng)老、社保等與民生密切相關支出的成本，進一步穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期。

（二） 做好“初次分配、再分配、三次分配”制度保障

此次會議提出“正確處理效率和公平的關系，構建初次分配、再分配、三次分配協(xié)調(diào)配套的基礎性制度安排”，其中“三次分配”是19年十九屆四中全會后首提后再次進入重要會議討論范疇。

就具體內(nèi)涵看：

初次分配是市場按照個人勞動或資本進行的分配，講究效率。落實到具體措施上，需要培育市場高質(zhì)量發(fā)展，釋放市場活力，提高人均生產(chǎn)總值。

再分配是政府通過稅收、社保、轉(zhuǎn)移支付進行的二次分配，側(cè)重公平。需要在稅收、社保、轉(zhuǎn)移支付上進行調(diào)節(jié)，后續(xù)可關注個稅起征點的調(diào)整、房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅等資本利得稅的進展。但稅收作為國家財政重點來源，有牽一發(fā)而動全身的特殊性，結合文件提出的“對共同富裕的長期性、艱巨性、復雜性有充分估計”來看，預計相關的政策落實還需逐步探索推進。

三次分配是通過民間捐贈、慈善公益進行的財富流動，偏向道德。后續(xù)可關注慈善信托、公益性捐贈在免稅上的支持，以及部分行業(yè)龍頭企業(yè)進行的主動分配。

債券市場創(chuàng)新工具助力共同富裕

為助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、推動落后地區(qū)實現(xiàn)共同富裕，近年來債券市場也加快產(chǎn)品創(chuàng)新，“鄉(xiāng)村振興債”、“縣城新型城鎮(zhèn)化建設專項債”、“革命老區(qū)振興發(fā)展債”、 “碳中和債”等帶有共同富裕精神的新型債券融資工具陸續(xù)推出，發(fā)行體量逐步擴容，本小節(jié)將就以上各類債券的基本情況進行梳理。

（一） 鄉(xiāng)村振興債

2021年2月21日，中央一號文件《關于全面推進鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》公布，“鄉(xiāng)村振興”替代“脫貧攻堅”成為農(nóng)村改革新向?qū)?，其中明確提出強化農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展投入保障，支持地方政府發(fā)行一般債券和專項債券、以市場化方式設立鄉(xiāng)村振興基金、運用支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)等為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)設施建設和鄉(xiāng)村建設提供資金。政策指引下，債券市場推出鄉(xiāng)村振興債以支持農(nóng)村基礎設施建設。

鄉(xiāng)村振興債券主要用于支持鄉(xiāng)村振興相關領域基礎設施、產(chǎn)業(yè)發(fā)展。根據(jù)4月27日交易商協(xié)會發(fā)布的《非金融企業(yè)債務融資工具注冊發(fā)行業(yè)務問答》，鄉(xiāng)村振興票據(jù)募集資金用于支持“三農(nóng)”發(fā)展，包括農(nóng)民就業(yè)增收、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、鄉(xiāng)村建設等與鄉(xiāng)村振興有關的項目；募集資金可用于鄉(xiāng)村振興項目建設、償還鄉(xiāng)村振興項目借款、補充鄉(xiāng)村振興項目營運資金。

從發(fā)行情況上來看，截至8月23日，今年鄉(xiāng)村振興債共發(fā)行1,292.36億元，其中信用債發(fā)行596.92億元，地方政府債發(fā)行695.44億元。主要發(fā)行地區(qū)是江蘇、江西和四川，分別發(fā)行514.98億元、170.01億元和127.96億元，信用債資金用途主要是補充公司流動資金及用于相關產(chǎn)業(yè)項目，專項債資金用途主要是轄區(qū)內(nèi)衛(wèi)生健康、教育、農(nóng)業(yè)、供水等基礎設施項目建設。

（二） 縣城新型城鎮(zhèn)化建設專項債

2020年8月11日，發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委辦公廳關于印發(fā)縣城新型城鎮(zhèn)化建設專項企業(yè)債券發(fā)行指引的通知》，明確支持企業(yè)債在促進縣城新型城鎮(zhèn)化建設方面的積極作用。

縣城新型城鎮(zhèn)化建設專項債主要用于支持縣城城鎮(zhèn)化補短板強弱項。根據(jù)指引，募集資金應用于符合《國家發(fā)展改革委關于加快開展縣城城鎮(zhèn)化補短板強弱項工作的通知》、市場化自主經(jīng)營、具有穩(wěn)定持續(xù)經(jīng)營性現(xiàn)金流的單體項目或綜合性項目。主要支持縣城產(chǎn)業(yè)平臺公共配套設施、縣城新型基礎設施、縣城其他基礎設施等領域。

從發(fā)行情況上來看，截至8月23日，今年縣城新型城鎮(zhèn)化建設專項債共發(fā)行99.20億元，主要發(fā)行地區(qū)是湖南、江蘇和浙江，分別發(fā)行30億元、23.2億元和20億元。

（三） 革命老區(qū)振興發(fā)展債

2021年2月20日，國務院發(fā)布《國務院關于新時代支持革命老區(qū)振興發(fā)展的意見》，明確提出：鼓勵商業(yè)性金融機構通過市場化方式積極參與革命老區(qū)振興發(fā)展。今年交易商協(xié)會推出革命老區(qū)振興發(fā)展債務融資工具。

革命老區(qū)振興發(fā)展債主要用于革命老區(qū)區(qū)劃范圍內(nèi)的建設發(fā)展。根據(jù)交易所給出的《革命老區(qū)振興發(fā)展債務融資工具創(chuàng)新自律問答》，募集資金可投資方向有鞏固拓展脫貧攻堅成果、促進大中小城市協(xié)調(diào)發(fā)展、對接國家重大區(qū)域戰(zhàn)略、完善基礎設施網(wǎng)絡、培育壯大特色產(chǎn)業(yè)、提升創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展能力、弘揚傳承紅色文化、促進綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展八大方向。

從發(fā)行情況上來看，截至8月23日，共計發(fā)行26.46億革命老區(qū)振興發(fā)展債，都是地方專項債，集中發(fā)行在安徽省。募集資金主要用于六安市六安技師學院綜合型產(chǎn)教融合市級示范實訓基地（南山校區(qū)）建設項目、六安市淮河支流裕安段水環(huán)境治理工程等7個基礎設施項目。

（四） 碳中和債

2020年9月習近平總書記在第75屆聯(lián)合國大會一般性辯論上提出“30·60目標”。2021年3月，中央財經(jīng)委員會第九次會議指出：要以經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型為引領…堅定不移走生態(tài)優(yōu)先、綠色低碳的高質(zhì)量發(fā)展道路。今年2月以來，交易商協(xié)會和交易所相繼推出首批碳中和債。

碳中和債主要用于具有碳減排效益的綠色項目。根據(jù)交易商協(xié)會發(fā)布的《關于明確碳中和債相關機制的通知》和交易所給出的2021年版的特定品種公司債券上市指引，碳中和債的募集資金應用于清潔能源類項目、清潔交通類項目、可持續(xù)建筑類項目、工業(yè)低碳改造類項目和其他具有碳減排效應的項目，需滿足綠色債券募集資金用途、項目評估與遴選、募集資金管理和存續(xù)期信息披露四大核心要素。

從發(fā)行情況上來看，截至8月23日，碳中和債共計發(fā)行1,392.76億元，其中中票662.47億元、公司債346.72億元、資產(chǎn)支持證券284.57億元。主要發(fā)行地區(qū)是北京、廣東，分別發(fā)行764.87億元和155.55億元。北京發(fā)行較多與央企較多有關，如長江三峽、國家能源投資集團等發(fā)行地都為北京，但其募集的部分資金用于支持西部水電發(fā)展，如三峽集團的募集資金是用于烏東德水電站和金沙江水電站建設。盡管經(jīng)濟落后地區(qū)企業(yè)所發(fā)的碳中和債較少，但隨著碳排放權金融化的不斷推進，水電、風力能源豐富的經(jīng)濟落后地區(qū)依然可以憑借自身豐富的生態(tài)碳匯資源，通過參與碳排放交易體系，將自身優(yōu)勢資源的效益最大化進而加快經(jīng)濟發(fā)展的步伐，而且在綠色金融越來越得到政策支持的背景下，未來從事低碳減排領域或者是有碳減排效益項目的經(jīng)濟落后地區(qū)企業(yè)登陸債券市場進行融資的機會也會越來越多。

除上述債券外，還有2017年推行的農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項債，用于產(chǎn)城融合、農(nóng)業(yè)內(nèi)部融合等農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展項目，截至8月23日，共計發(fā)行133億元。