國(guó)朝說(shuō) 作者：老萬(wàn)
來(lái)源：國(guó)朝說(shuō)（ID：GuoChaoShuo123456）
近日，裁判文書(shū)網(wǎng)公布了一份關(guān)于招商證券和騰邦集團(tuán)債券交易民事判決書(shū)，招商證券要求騰邦集團(tuán)支付債券本息和逾期利息，涉及資金超過(guò)11億。
值得注意的是，招商證券只是受托管理人，代表債券持有人提起訴訟，而在25名債券實(shí)際持有人中，17個(gè)是集合信托計(jì)劃，涉及7家信托公司，信托本金達(dá)到3.3億元。
雖然一審法院判決投資人勝訴，不過(guò)目前騰邦集團(tuán)已經(jīng)被申請(qǐng)破產(chǎn)重整，旗下上市公司騰邦國(guó)際也被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，恐難以?xún)攤?/p>
在這個(gè)事件中，有幾點(diǎn)需要注意：
1、在25名債券實(shí)際持有人中，有17個(gè)是集合信托計(jì)劃，多達(dá)7家信托公司參與其中，信托公司扎堆網(wǎng)紅債券現(xiàn)象嚴(yán)重；
2、出現(xiàn)了一家信托公司多個(gè)產(chǎn)品投資同一個(gè)債券的現(xiàn)象，其中最多的是渤海信托有5個(gè)產(chǎn)品，外貿(mào)信托有4個(gè)產(chǎn)品，中信信托有3個(gè)產(chǎn)品；
3、踩雷的信托產(chǎn)品中，多個(gè)產(chǎn)品凈值慘不忍睹，其中北方信托廣方靈隱純債5號(hào)最新凈值僅0.2086，外貿(mào)信托匯鑫172號(hào)凈值0.67，華能信托正前方1期凈值0.818。
標(biāo)準(zhǔn)化債券信托產(chǎn)品和資金池很類(lèi)似，具有具有滾動(dòng)募集、集合運(yùn)作、期限錯(cuò)配等特點(diǎn)，不過(guò)底層資產(chǎn)都是標(biāo)準(zhǔn)化債券，由于投資標(biāo)的較多，在內(nèi)部無(wú)法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，其單一債券產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)需要整個(gè)資產(chǎn)端來(lái)承擔(dān)，但同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)分散的作用。
目前，大部分信托公司把投資標(biāo)準(zhǔn)化的債券產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)列為R2，事實(shí)上，近年來(lái)很多債券都發(fā)生了違約現(xiàn)象，投資人在買(mǎi)該產(chǎn)品的時(shí)候需要注意以下幾點(diǎn)：
1、入池資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，主要就是入池債券主體級(jí)別下限設(shè)置及最低級(jí)別在整個(gè)資產(chǎn)池的占比情況；
2、單一債券發(fā)行人的占比情況，如果單一債券在整個(gè)資產(chǎn)池中占比過(guò)高，其違約引起整個(gè)資產(chǎn)池對(duì)資金池的保障程度下滑，產(chǎn)生兌付風(fēng)險(xiǎn)；
3、債券發(fā)行人行業(yè)、地域集中度情況，若過(guò)高則說(shuō)明集中違約風(fēng)險(xiǎn)較高。
4、買(mǎi)入以后，平常要多查看下信托公司定期發(fā)布的管理報(bào)告，如果發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，趕快贖回。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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原標(biāo)題： 七家信托扎堆網(wǎng)紅債券，產(chǎn)品凈值慘不忍睹
