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重整程序中,出資人的股權(quán)被查封如何處理

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2021-08-09 15:05 6684 0 0
重整程序中,為了吸引到新的投資人,重整計劃草案往往需要對原出資人的權(quán)益進行相應(yīng)調(diào)整。

作者:徐元永

來源:破產(chǎn)法律評論(ID:pochanfalvpinglun)

重整程序中,為了吸引到新的投資人,重整計劃草案往往需要對原出資人的權(quán)益進行相應(yīng)調(diào)整,對此,破產(chǎn)法第85條、87條也均予以認可。但是,如果原出資人所持公司股權(quán)已被他人申請查封的情況下,重整計劃能否對其調(diào)整呢?實踐中這種情況是經(jīng)常碰到的。企業(yè)既然已經(jīng)到了破產(chǎn)的地步,就說明原企業(yè)乃至股東已經(jīng)使出渾身解數(shù),仍然難以挽救企業(yè),股東以股權(quán)作擔?;蛘咭蛏嬖V而被查封就再正常不過了。

從股權(quán)轉(zhuǎn)讓的角度看,被查封的股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓是受到限制的。《最高人民法院關(guān)于人民法院執(zhí)行工作若干問題的規(guī)定(試行)》第53條第2款規(guī)定,凍結(jié)投資權(quán)益或股權(quán)的,應(yīng)當通知有關(guān)企業(yè)不得辦理被凍結(jié)投資權(quán)益或股權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù),不得向被執(zhí)行人支付股息或紅利。被凍結(jié)的投資權(quán)益或股權(quán),被執(zhí)行人不得自行轉(zhuǎn)讓。這是從股東與第三人進行股權(quán)交易的角度來講的,但重整針對的是整個公司,而不是股權(quán)被查封的某個股東。因此,調(diào)整股權(quán)不應(yīng)因股權(quán)被查封而受到影響。

而且,破產(chǎn)法第87條也規(guī)定只要對出資人權(quán)益的調(diào)整公平、公正即可,并未規(guī)定股權(quán)被查封后就不能調(diào)整。實際上,不調(diào)整股權(quán),幾乎是不可能有新的投資人進駐的,這對重整企業(yè)乃至全體債權(quán)人都是不利的。

那么,重整計劃草案已經(jīng)對被查封的股權(quán)進行了相應(yīng)調(diào)整,如何過戶呢?實踐中對于沒有權(quán)利負擔的股權(quán)過戶相對容易,但股權(quán)被查封且沒有解除的情況下,過戶就存在法律上和操作上的難題。

有觀點認為,法院裁定批準的重整計劃屬于生效的法律文書范疇,工商部門應(yīng)當根據(jù)重整計劃的內(nèi)容辦理過戶手續(xù),這屬于協(xié)助執(zhí)行生效法律文書的范疇。但筆者認為,重整計劃還不能完全等同于法院的生效裁判文書,重整計劃是否具有強制執(zhí)行的效力尚存爭議,破產(chǎn)法第93條就規(guī)定,“債務(wù)人不能執(zhí)行或者不執(zhí)行重整計劃的,人民法院經(jīng)管理人或者利害關(guān)系人請求,應(yīng)當裁定終止重整計劃的執(zhí)行,并宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)”。此條并未規(guī)定可以申請強制執(zhí)行重整計劃。

如果強行過戶,就意味著查封申請人的債權(quán)將喪失相應(yīng)的清償擔保功能,這對查封申請人顯然是不公平的。但從另一個角度考慮,重整計劃既然可以對股權(quán)做相應(yīng)調(diào)整,乃至削減為零,這就說明為了重整程序的順利進行,在一定條件下可以對利害關(guān)系人作出某種不利的決定。更極端的情況是,如果原出資人的股權(quán)被調(diào)整為零,此時的查封根本不具有實際意義,因為查封申請人是不可能從查封的股權(quán)中享受到任何經(jīng)濟利益的,更何況大多數(shù)企業(yè)重整時已經(jīng)是資不抵債了。此時仍然不允許過戶,只能是一種損人不利己的行為,這無論從人情還是法理上都說不過去,也有違破產(chǎn)法設(shè)立重整的立法目的。

因此,筆者認為即使對于查封的股權(quán),仍應(yīng)當允許辦理過戶手續(xù)。只不過實踐中需要破產(chǎn)申請受理法院有所作為,管理人也要積極協(xié)調(diào)。當年五谷道場重整案中就涉及到這個問題,最后也是在最高法院、北京市高院等協(xié)調(diào)下才得以解決。如今十年過去了,這一問題仍未有明確的法律依據(jù)可尋。

在目前的現(xiàn)狀下,筆者認為,對于這種情況,管理人應(yīng)當早調(diào)查早發(fā)現(xiàn),提前做好應(yīng)急預案。首先,積極與查封申請人協(xié)調(diào),能協(xié)調(diào)好那是再好不過了;其次,做好信息披露工作,將股權(quán)查封的事實盡早予以披露,防止重整計劃通過后導致無法過戶的尷尬;第三,可以考慮賦予查封申請人優(yōu)先投資權(quán),變通解決股權(quán)過戶難題。

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原標題: 重整程序中,出資人的股權(quán)被查封如何處理

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    劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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