作者：Jacob

來(lái)源：結(jié)構(gòu)金融論壇（ID：structured-fin）

之前有看過(guò)一篇關(guān)于ABS銷(xiāo)售的文章《問(wèn)君能有幾多愁，恰似ABS銷(xiāo)售狗》，挺風(fēng)趣。先分享小編挺感動(dòng)的一段話(huà)——“銷(xiāo)售汪這個(gè)職業(yè)既有梳著油頭，穿的西（ren）裝（mu）革（gou）履（yang），出入各大高端寫(xiě)字樓的精彩；也有在顛簸的出租車(chē)上一邊打電話(huà)一邊連熱點(diǎn)發(fā)郵件、寫(xiě)材料的狼狽；當(dāng)然也會(huì)在項(xiàng)目順利發(fā)行的那一刻，滿(mǎn)心歡喜，發(fā)自?xún)?nèi)心的成就感與滿(mǎn)足感難以言喻；無(wú)數(shù)次滿(mǎn)懷希望卻被拒之門(mén)外的辛酸也是冷暖自知。”

銷(xiāo)售作為ABS業(yè)務(wù)中至關(guān)重要的一環(huán)，金主爸爸絕對(duì)是各位銷(xiāo)售汪整天泡在一起的存在。今天小編就和大家聊一聊ABS發(fā)行中的金主爸爸們都有哪些。

根據(jù)深交所官網(wǎng)披露的各主要券種投資者結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，小編整理了關(guān)于資產(chǎn)支持證券部分2019年10月至2020年3月的數(shù)據(jù)，可以看到，占比最大的是一般機(jī)構(gòu)，也就是我們經(jīng)常要去找的銀行金主爸爸，其次是基金專(zhuān)戶(hù)、基金、券商集合理財(cái)，信托。小編也注意到，企業(yè)年金2019年12月開(kāi)始退出了深交所ABS一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)（雖然你也投的不多），RQFII2019年11月開(kāi)始進(jìn)入深交所ABS一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)（雖然你也投的不多）。

數(shù)據(jù)來(lái)源：深交所官網(wǎng)，結(jié)構(gòu)金融論壇整理

銀行顯然是所有銷(xiāo)售汪都喜歡經(jīng)常跑的機(jī)構(gòu)，不過(guò)小編發(fā)現(xiàn)，最近半年來(lái)，基金投資ABS的規(guī)模和市場(chǎng)占比在不斷上升（見(jiàn)上圖暗紅色柱），基金及基金專(zhuān)戶(hù)投資ABS額度占比已經(jīng)接近25%，成為除一般機(jī)構(gòu)之外最大的機(jī)構(gòu)投資者。由于一般機(jī)構(gòu)投資金額月均投資額都在2000億元以上，為了便于閱讀，下面我們?nèi)サ粢话銠C(jī)構(gòu)，看看其他機(jī)構(gòu)的投資金額走勢(shì)。

可以看到，基金專(zhuān)戶(hù)投資規(guī)模在緩慢下降，基金投資顯著增長(zhǎng)。券商集合理財(cái)和信托機(jī)構(gòu)投資呈現(xiàn)出此消彼漲的態(tài)勢(shì)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和券商自營(yíng)開(kāi)始發(fā)現(xiàn)ABS的投資價(jià)值，但是持有規(guī)模仍然保持在較低的穩(wěn)定區(qū)間。

小編粗淺地認(rèn)為，新一輪經(jīng)濟(jì)周期帶來(lái)的部分信用類(lèi)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，而ABS逐漸成為優(yōu)質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者青睞的投資標(biāo)的。由于市場(chǎng)成熟度仍然較低的原因，ABS結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)在為投資者實(shí)現(xiàn)較高投資收益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)暴露仍然處在相對(duì)較低的水平。未來(lái)，基金、券商、信托等金融機(jī)構(gòu)將加速挖掘ABS的投資價(jià)值，成為ABS發(fā)行和交易市場(chǎng)的新的生力軍。

最后，祝各位銷(xiāo)售汪們每一個(gè)經(jīng)手的產(chǎn)品都能又快又好地找到理想的金主爸爸們，也祝各位金主爸爸們?nèi)缭赶嘀欣硐氲腁BS產(chǎn)品。小編創(chuàng)作不易，動(dòng)動(dòng)手指點(diǎn)一下在看吧~

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： ABS投資者結(jié)構(gòu)大起底，基金占比明顯上升