君合法律評(píng)論 作者：李海浮高陽(yáng)
來(lái)源：君合法律評(píng)論
目 錄
一、試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)符合地區(qū)和行業(yè)的相關(guān)要求
二、試點(diǎn)項(xiàng)目的基本條件
三、試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)符合相關(guān)政策要求
四、試點(diǎn)項(xiàng)目依法依規(guī)取得固定資產(chǎn)投資管理相關(guān)手續(xù)
五、回收資金的用途
六、其他特別要求
七、其他
2020年8月3日，國(guó)家發(fā)改委公布了《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)工作的通知》（發(fā)改辦投資〔2020〕586號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《申報(bào)通知》”）?！渡陥?bào)通知》以2020年4月30日中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》（證監(jiān)發(fā)〔2020〕40號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《試點(diǎn)通知》”）為基礎(chǔ)，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基礎(chǔ)設(shè)施REITs”）試點(diǎn)申報(bào)的要求、程序和所需材料作出了具體規(guī)定，進(jìn)一步明確了對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施REITs的“底層資產(chǎn)”的具體要求。
一試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)符合地區(qū)和行業(yè)的相關(guān)要求
根據(jù)《申報(bào)通知》，試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)位于重點(diǎn)地區(qū)，屬于重點(diǎn)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)園，且不能是房地產(chǎn)項(xiàng)目。
重點(diǎn)地區(qū)
《申報(bào)通知》延續(xù)了《試點(diǎn)通知》對(duì)試點(diǎn)項(xiàng)目所在地區(qū)的規(guī)定：
優(yōu)先支持位于《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》、《河北雄安新區(qū)規(guī)劃綱要》、《長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展規(guī)劃綱要》、《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《長(zhǎng)江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》、《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》等國(guó)家重大戰(zhàn)略區(qū)域范圍內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。支持位于國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)家級(jí)新區(qū)、國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)范圍內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。
重點(diǎn)行業(yè)
《申報(bào)通知》提出優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板項(xiàng)目，鼓勵(lì)新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開(kāi)展試點(diǎn)，在《試點(diǎn)通知》的基礎(chǔ)上對(duì)重點(diǎn)行業(yè)作出了如下更為明確的列舉，且新增列舉了信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施的具體類(lèi)型（下列第（5）、（6）和（7）項(xiàng)）：
（1）倉(cāng)儲(chǔ)物流項(xiàng)目；
（2）收費(fèi)公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、港口項(xiàng)目；
（3）城鎮(zhèn)污水垃圾處理及資源化利用、固廢危廢醫(yī)廢處理、大宗固體廢棄物綜合利用項(xiàng)目；
（4）城鎮(zhèn)供水、供電、供氣、供熱項(xiàng)目；
（5）數(shù)據(jù)中心、人工智能、智能計(jì)算中心項(xiàng)目；
（6）5G、通信鐵塔、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、寬帶網(wǎng)絡(luò)、有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目；
（7）智能交通、智慧能源、智慧城市項(xiàng)目。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和產(chǎn)業(yè)園
《申報(bào)通知》延續(xù)了《試點(diǎn)通知》中有關(guān)鼓勵(lì)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園、特色產(chǎn)業(yè)園等開(kāi)展試點(diǎn)的規(guī)定，并提出更為具體的條件：
（1）位于國(guó)家發(fā)改委確定的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，或《中國(guó)開(kāi)發(fā)區(qū)審核公告目錄（2018年版）》確定的開(kāi)發(fā)區(qū)范圍內(nèi)。
（2）業(yè)態(tài)為研發(fā)、創(chuàng)新設(shè)計(jì)及中試平臺(tái)，工業(yè)廠房，創(chuàng)業(yè)孵化器和產(chǎn)業(yè)加速器，產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)平臺(tái)等園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施。
（3）項(xiàng)目用地性質(zhì)為非商業(yè)、非住宅用地。
明確排除酒店、商場(chǎng)、寫(xiě)字樓、公寓、住宅等房地產(chǎn)項(xiàng)目
《申報(bào)通知》銜接《試點(diǎn)通知》的規(guī)定，再次強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)項(xiàng)目不屬于試點(diǎn)項(xiàng)目范圍。
二試點(diǎn)項(xiàng)目的基本條件
《申報(bào)通知》對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目還提出了其他基本條件要求，該等要求基本延續(xù)了《試點(diǎn)通知》及中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2020年4月30日公布的《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》（征求意見(jiàn)稿）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《指引》”）的相關(guān)規(guī)定：
（1）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目權(quán)屬清晰、資產(chǎn)范圍明確，發(fā)起人（原始權(quán)益人）依法合規(guī)擁有項(xiàng)目所有權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或運(yùn)營(yíng)收費(fèi)權(quán)，相關(guān)股東已協(xié)商一致同意轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>
（2）項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)時(shí)間原則上不低于3年；
（3）現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定且來(lái)源合理分散，投資回報(bào)良好，近3年內(nèi)總體保持盈利或經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流為正。預(yù)計(jì)未來(lái)3年凈現(xiàn)金流分派率（預(yù)計(jì)年度可分配現(xiàn)金流/目標(biāo)不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估凈值）原則上不低于4%；
（4）基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)具備豐富的同類(lèi)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，配備充足的運(yùn)營(yíng)管理人員，公司治理與財(cái)務(wù)狀況良好，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；
（5）發(fā)起人（原始權(quán)益人）、基金管理人、基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)近3年在投資建設(shè)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、金融監(jiān)管、工商、稅務(wù)等方面無(wú)重大違法違規(guī)記錄，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間未出現(xiàn)安全、質(zhì)量、環(huán)保等方面的重大問(wèn)題。
上述規(guī)定雖基本延續(xù)了《試點(diǎn)通知》和《指引》的規(guī)定，但也有新的變化。例如，除項(xiàng)目所有權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)之外，“運(yùn)營(yíng)收費(fèi)權(quán)”也可以作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，且明確未來(lái)3年凈現(xiàn)金流分派率原則上不低于4%。此外，不同于《指引》中有關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)不存在他項(xiàng)權(quán)利設(shè)定的要求，《申報(bào)通知》允許試點(diǎn)項(xiàng)目存在他項(xiàng)權(quán)利設(shè)定，但應(yīng)當(dāng)在申報(bào)時(shí)所提交的基本情況材料中說(shuō)明“附著債務(wù)等他項(xiàng)權(quán)利的可處置性”。
但是上述規(guī)定中也存在不明確之處，即本次新增的“相關(guān)股東已協(xié)商一致同意轉(zhuǎn)讓”應(yīng)如何理解。如基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涉及多方股東，是否要求全體股東一致同意？抑或是按照項(xiàng)目公司章程，二分之一或三分之二同意即可轉(zhuǎn)讓?zhuān)繉?duì)此并不能從《申報(bào)通知》中明確作出判斷。
三試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)符合地區(qū)和行業(yè)的相關(guān)要求
《申報(bào)通知》提出試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)滿(mǎn)足以下政策要求：
（1）符合京津冀協(xié)同發(fā)展、雄安新區(qū)建設(shè)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長(zhǎng)三角區(qū)域一體化發(fā)展、推進(jìn)海南全面深化改革開(kāi)放等國(guó)家重大戰(zhàn)略；
（2）符合國(guó)家宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策；
（3）符合國(guó)家和當(dāng)?shù)氐膰?guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃、有關(guān)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃。
四試點(diǎn)項(xiàng)目依法依規(guī)取得固定資產(chǎn)投資管理相關(guān)手續(xù)
《申報(bào)通知》提出“基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目手續(xù)依法合規(guī)是試點(diǎn)工作順利開(kāi)展的必要前提”，并要求提交有關(guān)試點(diǎn)項(xiàng)目依法依規(guī)取得固定資產(chǎn)投資管理相關(guān)手續(xù)情況的材料?！渡陥?bào)通知》按照項(xiàng)目從立項(xiàng)到竣工的流程列舉了四類(lèi)重要手續(xù)：
項(xiàng)目審批、核準(zhǔn)或備案手續(xù)
關(guān)于立項(xiàng)文件，根據(jù)《政府投資條例》、《企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理?xiàng)l例》，政府采取直接投資方式、資本金注入方式投資的項(xiàng)目，項(xiàng)目單位應(yīng)當(dāng)取得投資主管部門(mén)對(duì)項(xiàng)目建議書(shū)、可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)的審批文件。對(duì)關(guān)系國(guó)家安全、涉及全國(guó)重大生產(chǎn)力布局、戰(zhàn)略性資源開(kāi)發(fā)和重大公共利益等項(xiàng)目，項(xiàng)目單位應(yīng)當(dāng)取得投資主管部門(mén)對(duì)項(xiàng)目申請(qǐng)書(shū)的核準(zhǔn)文件。其余企業(yè)投資項(xiàng)目，項(xiàng)目單位應(yīng)當(dāng)取得項(xiàng)目備案證明。
規(guī)劃、用地、環(huán)評(píng)、施工許可手續(xù)
該類(lèi)手續(xù)主要包括《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》、《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》和《建筑工程施工許可證》，以及環(huán)保部門(mén)對(duì)環(huán)境影響報(bào)告書(shū)、環(huán)境影響報(bào)告表的審批意見(jiàn)或經(jīng)備案的環(huán)境影響登記表。
此外，就規(guī)劃、用地、環(huán)保、施工方面，項(xiàng)目可能還涉及以下重要手續(xù)：
建設(shè)用地預(yù)審與選址意見(jiàn)書(shū)。根據(jù)《城鄉(xiāng)規(guī)劃法》和《關(guān)于以“多規(guī)合一”為基礎(chǔ)推進(jìn)規(guī)劃用地“多審合一、多證合一”改革的通知》，需立項(xiàng)批準(zhǔn)、核準(zhǔn)的建設(shè)項(xiàng)目，以劃撥方式提供國(guó)有土地使用權(quán)的，建設(shè)單位應(yīng)當(dāng)取得自然資源主管部門(mén)核發(fā)的建設(shè)用地預(yù)審與選址意見(jiàn)書(shū)。
國(guó)家發(fā)改委審核或報(bào)國(guó)務(wù)院審核的固定資產(chǎn)項(xiàng)目，還需要根據(jù)《重大固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估暫行辦法》取得社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估審查意見(jiàn)。
根據(jù)《建設(shè)工程質(zhì)量管理?xiàng)l例》、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于全面開(kāi)展工程建設(shè)項(xiàng)目審批制度改革的實(shí)施意見(jiàn)》，建設(shè)單位應(yīng)取得施工圖審查意見(jiàn)。涉及人防工程異地建設(shè)的，還應(yīng)取得人防主管部門(mén)的批準(zhǔn)并繳納易地建設(shè)費(fèi)。
竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告（或建設(shè)、勘察、設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理“五方驗(yàn)收單”，或政府批復(fù)的項(xiàng)目轉(zhuǎn)入商運(yùn)文件）
關(guān)于竣工文件，雖然《申報(bào)通知》僅列舉了竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告，但竣工驗(yàn)收方面除竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告外，還涉及規(guī)劃、土地、消防、人防、檔案等專(zhuān)項(xiàng)驗(yàn)收，建設(shè)單位應(yīng)取得專(zhuān)項(xiàng)驗(yàn)收意見(jiàn)或聯(lián)合驗(yàn)收意見(jiàn)。
依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)必須辦理的其他重要許可手續(xù)
除前述通用的手續(xù)外，不同項(xiàng)目還涉及特殊的手續(xù)要求。例如根據(jù)《固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目節(jié)能審查辦法》，除年綜合能源消費(fèi)量不滿(mǎn)1000噸標(biāo)準(zhǔn)煤，且年電力消費(fèi)量不滿(mǎn)500萬(wàn)千瓦時(shí)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，以及用能工藝簡(jiǎn)單、節(jié)能潛力小的行業(yè)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目外，建設(shè)單位應(yīng)當(dāng)取得節(jié)能審查機(jī)關(guān)出具的節(jié)能審查意見(jiàn)。此外，某些項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)還需要取得特別許可；如數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目涉及經(jīng)營(yíng)增值電信業(yè)務(wù)的，應(yīng)按規(guī)定取得增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可；港口項(xiàng)目涉及海域使用權(quán)或岸線(xiàn)使用相關(guān)審批；某些項(xiàng)目如需從江河湖泊或者地下取用水資源，還需要辦理取水許可證等
《申報(bào)通知》還明確了固定資產(chǎn)投資手續(xù)相關(guān)的法律適用規(guī)則，即應(yīng)以手續(xù)辦理時(shí)的法律法規(guī)、規(guī)章制度、國(guó)家政策等為依據(jù)，判定相關(guān)手續(xù)的合法合規(guī)性。由于我國(guó)固定資產(chǎn)投資相關(guān)規(guī)定經(jīng)歷了多次重大改革，且在“放、管、服”的改革原則下不斷更新簡(jiǎn)化，因此對(duì)項(xiàng)目手續(xù)的審查應(yīng)結(jié)合歷史背景進(jìn)行判斷。例如，節(jié)能審查首次規(guī)定于2010年11月生效的《固定資產(chǎn)投資節(jié)能評(píng)估和審查暫行辦法》中，因此在2010年11月前的項(xiàng)目，不適用節(jié)能審查。再如，2019年3月發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于全面開(kāi)展工程建設(shè)項(xiàng)目審批制度改革的實(shí)施意見(jiàn)》提出將消防、人防、技防等技術(shù)審查并入施工圖設(shè)計(jì)文件審查，相關(guān)部門(mén)不再進(jìn)行技術(shù)審查，但在此之前的項(xiàng)目應(yīng)分別就各專(zhuān)項(xiàng)取得主管部門(mén)的設(shè)計(jì)審查意見(jiàn)。
根據(jù)《申報(bào)通知》及其附件，回收資金的用途應(yīng)滿(mǎn)足如下要求：
（1）回收資金的使用應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，需明確具體用途和相應(yīng)金額；
（2）在符合國(guó)家政策及企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)要求的條件下，回收資金可跨區(qū)域、跨行業(yè)使用；
（3）鼓勵(lì)將回收資金用于國(guó)家重大戰(zhàn)略區(qū)域范圍內(nèi)的重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、新的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目建設(shè)，鼓勵(lì)將回收資金用于前期工作成熟的基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板項(xiàng)目和新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，形成良性投資循環(huán)。
籌集的資金往往用于收購(gòu)項(xiàng)目公司的股權(quán)或股東對(duì)項(xiàng)目公司的債權(quán)。對(duì)回收資金的用途進(jìn)行限定是否合理或必要，有待商榷。實(shí)踐中，如何監(jiān)督原股東回收資金后按照上述用途使用資金尚不明確。有待出臺(tái)進(jìn)一步的細(xì)則。
六其他特別要求
PPP項(xiàng)目的特別要求
《申報(bào)通知》在《試點(diǎn)通知》的基礎(chǔ)上，對(duì)《試點(diǎn)通知》并未展開(kāi)討論的PPP項(xiàng)目作出了進(jìn)一步規(guī)定如下：
（1）2015年以后批復(fù)實(shí)施的PPP項(xiàng)目，應(yīng)符合國(guó)家關(guān)于規(guī)范有序推廣PPP模式的規(guī)定。包括：（i）依法依規(guī)履行項(xiàng)目審批、核準(zhǔn)或備案手續(xù)；（ii）批復(fù)PPP項(xiàng)目實(shí)施方案；（iii）通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)等競(jìng)爭(zhēng)方式確定社會(huì)資本方；（iv）依照法定程序規(guī)范簽訂PPP合同。
（2）2015年6月以后批復(fù)實(shí)施的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，應(yīng)符合《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》（國(guó)家發(fā)展改革委等6部委第25號(hào)令）有關(guān)規(guī)定。此前采用BOT、TOT、股權(quán)投資等模式實(shí)施的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，應(yīng)符合當(dāng)時(shí)國(guó)家關(guān)于固定資產(chǎn)投資建設(shè)、特許經(jīng)營(yíng)管理等相關(guān)規(guī)定。
（3）收入來(lái)源以使用者付費(fèi)（包括按照穿透原則實(shí)質(zhì)為使用者支付的費(fèi)用）為主。收入來(lái)源含地方政府補(bǔ)貼的，需在依法依規(guī)簽訂的PPP合同或特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中有明確約定。
（4）PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健、正常，未出現(xiàn)暫停運(yùn)營(yíng)等重大問(wèn)題或重大合同糾紛。
上述規(guī)定一方面明確了PPP項(xiàng)目合規(guī)審查適用當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)、規(guī)定的原則，另一方面強(qiáng)調(diào)了試點(diǎn)項(xiàng)目應(yīng)以使用者付費(fèi)為主（而不是政府付費(fèi)或混合付費(fèi)為主），包括按照穿透原則實(shí)質(zhì)為使用者付費(fèi)的情形，例如城市污水和生活垃圾處理項(xiàng)目。但是就何種付費(fèi)比例構(gòu)成“使用者付費(fèi)為主”，尚未明確。
國(guó)資、外資項(xiàng)目的特殊要求
《申報(bào)通知》提出國(guó)資項(xiàng)目應(yīng)符合國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定（主要涉及資產(chǎn)評(píng)估、進(jìn)場(chǎng)交易等），外資項(xiàng)目應(yīng)符合國(guó)家利用外資有關(guān)法律法規(guī)情況（主要涉及外商投資負(fù)面清單、鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄、相關(guān)審批等）。
七 其 他
《申報(bào)通知》還對(duì)試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)的程序和材料做出了具體規(guī)定。申報(bào)程序方面，發(fā)起人向項(xiàng)目所在地省級(jí)發(fā)改委報(bào)送申請(qǐng)材料，由省級(jí)發(fā)改委審批；擬整合跨地區(qū)多項(xiàng)目一次性發(fā)行REITs產(chǎn)品的，向注冊(cè)地省級(jí)發(fā)改委申請(qǐng)，由注冊(cè)地省級(jí)發(fā)改委對(duì)總體方案進(jìn)行審查，由各項(xiàng)目所在地省級(jí)發(fā)改委分別對(duì)本地區(qū)項(xiàng)目進(jìn)行審查。省級(jí)發(fā)改委對(duì)試點(diǎn)項(xiàng)目審查無(wú)異議的，應(yīng)向國(guó)家發(fā)改委出具無(wú)異議專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)。
材料方面，發(fā)起人應(yīng)就試點(diǎn)項(xiàng)目準(zhǔn)備基本情況材料、合規(guī)情況材料及證明材料。其中需要注意的是，證明材料中要求律師事務(wù)所就項(xiàng)目權(quán)屬和資產(chǎn)范圍、項(xiàng)目合法合規(guī)性、轉(zhuǎn)讓行為合法性等出具法律意見(jiàn)書(shū)（向國(guó)家發(fā)展改革委正式申報(bào)前出具即可）。
《申報(bào)通知》明確了基礎(chǔ)設(shè)施REITs在發(fā)改委項(xiàng)目申報(bào)環(huán)節(jié)的具體要求，我們也期待其在證監(jiān)會(huì)環(huán)節(jié)的報(bào)審規(guī)則（即已經(jīng)完成意見(jiàn)征求的《指引》）盡快正式發(fā)布。
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原標(biāo)題： 君合法評(píng)丨基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)規(guī)則簡(jiǎn)析
