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市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)年底前縮減每月購債的預(yù)期本來就不是很強(qiáng)烈，這從杰克遜霍爾央行年會(huì)上鮑威爾宣布年底前縮債后的EURUSD和XAUUSD飆漲的走勢(shì)可以看得一清二楚。另外，縮債預(yù)期自5月份美國CPI沖上4.2%后就頻繁被提及，然而，從5月份至今，EURUSD和XAUUSD的走勢(shì)并不是強(qiáng)烈的空頭，而是下跌一波之后必然大幅度反彈的弱勢(shì)空頭。尤其是黃金，自8月9日低點(diǎn)1680形成之后，一直反彈至上周五高點(diǎn)1833，幅度高達(dá)9.1% 。
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上周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，前值94.3萬人（修正前），預(yù)期值75萬人，公布值卻只有23.5萬人，連預(yù)期的一半都不到。由此可見，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇并不穩(wěn)固，總是超預(yù)期一個(gè)月（8月），然后爆冷一個(gè)月（9月）。好消息是，美國的失業(yè)率正在穩(wěn)步下降，因?yàn)?3.5萬人的新增就業(yè)雖然沒有超過預(yù)期值，但好歹是增加的。不過，市場(chǎng)對(duì)于新增就業(yè)的看重程度遠(yuǎn)超失業(yè)率，所以失業(yè)率的穩(wěn)定并沒有對(duì)美元指數(shù)形成顯著提著。
最新的美元指數(shù)報(bào)價(jià)為92.21，前期高點(diǎn)93.70，已經(jīng)連續(xù)下跌12個(gè)交易日。樂觀來看，美元指數(shù)昨日正好跌至中期支撐位92附近，本周或許將迎來一波顯著反彈。但是，反彈的基本面推動(dòng)因素：縮減每月購債預(yù)期，似乎正在變得越來越弱。中長期來看，只要92的位置不被有效跌破，多頭趨勢(shì)就將延續(xù)下去，只不過上漲的節(jié)奏會(huì)比較緩慢，折返率也會(huì)比較大。
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歐元區(qū)的CPI也已經(jīng)接近失控，最新的8月份數(shù)值為3%，創(chuàng)出近十年新高。本周四19:45將會(huì)有歐央行利率決議，市場(chǎng)上已經(jīng)有人預(yù)期歐央行會(huì)先于美聯(lián)儲(chǔ)展開縮減每月購債的操作。果真如此的話，美元指數(shù)92的支撐位注定不會(huì)起到多大作用。
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因?yàn)榈聽査《镜穆?，美國的新增確診病例屢創(chuàng)新高。根據(jù)9月5日的數(shù)據(jù)，新增確診4.4萬人，7日平均確診16.1萬人。即將進(jìn)入秋冬兩季，由于氣溫相對(duì)較低，德爾塔的病毒傳播將更加迅速，做最壞的打算的話，美國的每日新增峰值或許會(huì)超過去年。這是市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)無法如期縮減每月購債的最核心因素。
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美國十年期國債收益率在8月3日觸底，達(dá)到1.1738%，當(dāng)前最新值1.326%，雖然出現(xiàn)一定程度的回升高，但從上圖可以看出，趨勢(shì)依舊是顯著空頭。如果美債收益率遲遲不能升高，美元指數(shù)就很難出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。即便如7月30日至8月20日那樣快速上漲，因?yàn)闆]有債券收益率的支撐，最終也只會(huì)演變成過山車行情。
對(duì)于當(dāng)前宏觀面多空因素復(fù)雜交織的局面，建議交易者慎重對(duì)待，在分不清狀況時(shí)，盡量按照可靠的技術(shù)面策略進(jìn)行布局。
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