圖1，黃金日線走勢圖-ATFX

黃金日線級別處于反彈波段（1802~市價(jià)），反彈最高價(jià)在1874美元，很多人將該價(jià)位看做是多空臨界，上破則繼續(xù)漲，反之則開啟下跌波段。筆者看來，昨日的陰線小十字星頂部信號并不明確（上影線不夠長），今日尚未收盤，目前的中陰線還將出現(xiàn)變化（比如由陰轉(zhuǎn)陽）。早期的分析中，我們把1881美元的位置設(shè)定為反彈第一目標(biāo)位，因?yàn)辄S金中期的走勢就是大區(qū)間震蕩。震蕩的基本條件就是，最新的反彈波段最起碼要觸及前期下跌波段的50%，而1881美元就在二分之一價(jià)位。所以，筆者更傾向于本次反彈還將延續(xù)，底線是要觸及1881美元。當(dāng)然，這一觀點(diǎn)僅支持日線級別，H4級別及以下不適用。

宏觀面來看，美國總統(tǒng)換屆、新冠疫情、局部戰(zhàn)爭的風(fēng)險(xiǎn)均已大降低。拜登在1月20日（美國東部時(shí)間）順利接棒，當(dāng)選美國第46任總統(tǒng)，期間除了到場人數(shù)創(chuàng)出歷史最低之外（因?yàn)橐咔椋]有出現(xiàn)諸如沖擊國會山的暴力事件。美國新冠累計(jì)確診2432萬人，累計(jì)死亡40.4萬，昨日新增確診19萬人，7日平均每日新增18.8萬人。以上這些數(shù)字表明美國的疫情依舊嚴(yán)重，即便每日新增確診距離最高峰（30萬人）已經(jīng)出現(xiàn)較大降幅。但是，輝瑞疫苗已經(jīng)開始大范圍接種，從下圖可以看出，美國每百人中接種疫苗的人數(shù)為5，也就是全美5%的人群已經(jīng)接種疫苗。

▲ATFX供圖

新晉總統(tǒng)拜登承諾：他的政府的疫情應(yīng)對決策將基于科學(xué)，而不是政治，他正在尋求擴(kuò)大檢測和疫苗供應(yīng)，目標(biāo)是在他上任的頭100天內(nèi)接種1億針疫苗。要知道，美國總計(jì)3.29億人，1億劑疫苗意味著全美1/3的人接種，上圖曲線會在未來三個(gè)月內(nèi)翻6倍。從情緒上來講，新冠造成的恐慌正在大幅消退。局部戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)方面，中東與美國保持明顯敵對的國家主要是伊朗。1月19日報(bào)道，伊朗外交部將美國總統(tǒng)特朗普和其他9名現(xiàn)任或前任高級官員加入制裁名單。伊朗外交部發(fā)言人哈蒂布茲德稱，“制裁理由為他們支持恐怖主義，違反國際法基本原則，破壞地區(qū)和國際和平與安全。”看起來局部風(fēng)險(xiǎn)要升溫，但實(shí)際上，對于已經(jīng)卸任總統(tǒng)職位的特朗普來說，這種制裁聊勝于無。要知道，就在拜登就任美國總統(tǒng)前數(shù)小時(shí)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日魯哈尼在一場電視直播的內(nèi)閣會議上表示，“如果美國重返2015年伊核協(xié)議，那么我們也將完全遵守我們在該協(xié)議下的承諾?！币晾蔬€是不敢和美國“正面剛”，祈求美國重返伊核協(xié)議并取消特朗普時(shí)代對伊朗的經(jīng)濟(jì)封鎖才是最大訴求。綜合宏觀面各大因素，避險(xiǎn)情緒整體處于消退階段，黃金在這方面無法獲得支撐，最好的局面是震蕩，即便出現(xiàn)大幅下跌也不奇怪。

美股的走勢對黃金的影響比較大，當(dāng)美股上漲甚至創(chuàng)出新高時(shí)，黃金走勢傾向于下跌；當(dāng)美股出現(xiàn)深幅回調(diào)時(shí)，黃金傾向上漲。

圖3，美國三大股票指數(shù)走勢表現(xiàn)-ATFX

本周，納斯達(dá)克100指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)均走出大漲行情，并紛紛創(chuàng)出歷史新高。尤其在周三、周四、周五三個(gè)交易日，長陽線+大區(qū)間跳空高開的K線屢見不鮮。這說明投資者的信心已經(jīng)大范圍恢復(fù)（中期），他們有剩余投資資金（財(cái)富狀況）和樂觀預(yù)期來抬高股票價(jià)格?？捎^來說，美股也可能出現(xiàn)大跌行情，但只要美聯(lián)儲不采取降息縮表的政策，任何一次的大跌都是買入的良好時(shí)機(jī)。

▲ATFX供圖

美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表在2020年1月時(shí)為4.1萬億美元，一年過去，在2021年1月時(shí)，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)擴(kuò)張到了7.3萬億美元。新增的3.2萬億美元都是美股大幅上漲的彈藥，它將刺激美股不斷創(chuàng)出新高。當(dāng)然，美聯(lián)儲也會加息縮表，但這需要美國CPI物價(jià)指數(shù)的配合。在CPI沒有達(dá)到2.5%之前，美聯(lián)儲不可能激進(jìn)的采取加息政策。美國目前的CPI為1.4%，距離2.5%還有很長的一段路要走。

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